Sektör gözlemcilerine göre Ethereum‘un toplam kilitli değer (TVL) verisi açısından en büyük yeniden alım protokolü olan EigenLayer, büyük bir getiri kriziyle karşı karşıya olabilir. 3Jane borsasından Chudnov’a göre, EigenLayer’ın TVL değerindeki hızlı büyümesi nedeniyle protokol, Aktif Olarak Doğrulanmış Hizmetleri (AVS) aşıyor olabilir ve bu da büyük bir getiri düşüşüne yol açabilir.
Ünlü İsimden Dikkat Çeken Açıklamalar
Konuya yönelik Chudvov, 22 Nisan tarihli bir yazısında EigenLayer’ın TVL değerinin 15 milyar dolardan fazla olduğunu ancak AVS’lerin güvenlik için aslında bunun %10’undan daha azına ihtiyacı olacağını ve bunun da getirilerin uçurumdan düşebileceğini açıkladı. X duyurusuna göre EigenLayer, 16 Nisan’da tüm likit staking token’ları (LST’ler) üzerindeki limitleri kaldırdı. EigenLayer 10 Nisan’da ana ağda kullanıma sunuldu.
Bir kullanıcı EigenLayer aracılığıyla bir LST stake ettiğinde otomatik olarak bir node operatörüne devredilir; bu operatör, stake ödüllerini alırken EigenLayer üzerinde bir AVS’yi güvence altına almak için depozitoları kullanır. Staking ödüllerinin bir kısmı kullanıcıya aktarılır.
Ancak Chudnov’a göre protokoldeki Aktif Olarak Doğrulanan Hizmetler güvenlik için çok daha az stake edilmiş Ethereum gerektiriyor ve bu da gelecekte sorunlara yol açabilir:
“Sorun şu ki AVS’lerin hiçbiri bırakın 15 milyar doları, 1,5 milyar dolarlık güvenliğe bile ihtiyaç duymayacak. Proof-of-Stake’in asıl amacı, hisse değerinin doğrulayıcının dürüst olmayan bir şekilde davranmasından elde edilen potansiyel kardan daha yüksek olması.”
EingenLayer’a Yönelik Detaylar
EigenLayer, Lido staking protokolünden sonra Ethereum ekosisteminde yer alan ikinci en büyük protokol. Blockchain veri analiz platformu DefiLlama’ya göre EigenLayer’ın TVL değeri geçen ay %16 artışla 14,15 milyar dolara ulaştı. AVS’ler zincir üstü sermaye fazlasını tutmaya teşvik edilmeyeceği için altcoin fiyatları düştükçe sorun daha da kötüleşebilir. İlk çözüm, güvenlik bütçesi gereksinimlerini artırmak için bir dizi token lansmanı olabilir ve bu geçici olarak kutuyu çöpe atmak olabilir.
Ancak EigenLayer’ı merkezi olmayan finans (DeFi) ekosistemiyle iç içe geçirmek ve LST’ler için daha fazla fayda yaratmak kalıcı bir çözüm sunabilir. Chudnov, konuyu şu sözlerle özetledi:
“Eğer EigenLayer ekosistemi, finansal ilkel unsurlar aracılığıyla kendisini DeFi ekosistemine daha derinlemesine yerleştirebilirse, o zaman bu çok daha korunabilir bir hendek olur ve AVS’ye işleri maliyetin çok altında çözmesi için daha fazla zaman tanır. ”
