Blockchain analiz platformu CryptoQuant’ın paylaştığı yeni zincir üstü verilere göre, dolaşımdaki stabilcoin arzının neredeyse yarısı bir yıldan uzun süredir borsalarda hareketsiz duruyor. Veriler, yatırımcıların son dönemde temkinli bir duruş sergilediğine işaret ediyor.
Likidite yüksek, hareket sınırlı
Aralık 2024’ten bu yana borsa arz oranı 0,40 ile 0,46 bandında kaldı. Başka bir ifadeyle, piyasadaki tüm stabilcoinlerin yaklaşık %40 ila %46’lık bölümü işlem platformlarında tutuldu. Buna rağmen bu fonların önemli bir kısmının uzun süredir aktif biçimde kullanılmadığı görülüyor.
Mini sözlük: CryptoQuant, Bitcoin ve diğer dijital varlıklara ilişkin zincir üstü verileri izleyen bir analiz platformudur. Borsa arz oranı ise belirli bir varlığın toplam dolaşımdaki miktarının ne kadarının merkezi borsalarda tutulduğunu gösterir.
Son 18 ayda sert fiyat dalgalanmaları yaşanmasına karşın likidite yapısının belirgin biçimde değişmemesi dikkat çekti. Bu tablo, piyasada para bulunduğunu ancak bu sermayenin her koşulda risk almak için kullanılmadığını düşündürüyor.
CryptoQuant, likiditenin halen bol olduğunu ancak son derece seçici davrandığını belirtti. Platforma göre yatırımcı güveni, risk iştahı ya da sermaye dağılımındaki sınırlı değişimler bile Bitcoin’de orantısız ölçüde sert fiyat hareketleri yaratmayı sürdürüyor.
Bitcoin dalgalandı, oran fazla değişmedi
Aynı dönemde Bitcoin, 2024 sonlarından itibaren yaklaşık 125.000 dolara yaklaşan zirve seviyelere tırmandıktan sonra 60.000 dolar bandına kadar geri çekildi. Buna karşın borsa arz oranındaki oynama yalnızca 5 yüzde puanı ile sınırlı kaldı.
Bu ayrışma, fiyatlardaki sert hareketlerin likiditenin tamamen çekilmesinden değil, mevcut sermayenin daha seçici kullanılmasından kaynaklanabileceğine işaret ediyor. Özellikle kurumsal girişlerin arttığı bir dönemde bu dengenin korunması, piyasa yapısı açısından yakından izleniyor.
Binance’ın payı öne çıkıyor
Verilere göre Binance, küresel stabilcoin arzının tek başına %25 ila %30’unu düzenli olarak elinde tutuyor. Bu da şirketin, borsalarda tutulan toplam stabilcoin rezervlerinin yarıdan fazlasını kontrol ettiği anlamına geliyor. Binance, işlem hacmi bakımından dünyanın en büyük kripto para borsaları arasında yer alıyor.
Analistler, mevcut dağılımın daha geniş kripto piyasasında yapısal dip seviyelerin büyük ölçüde oluşmuş olabileceğine dair bazı işaretler verdiğini düşünüyor. Buna göre aşağı yönlü likidite riskinin önemli bölümünün piyasa katılımcıları tarafından zaten fiyatlara yansıtılmış olabileceği değerlendiriliyor.
Uzun vadeli yatırımcılar açısından ise mevcut görünümün, kısa vadeli sert dalgalanmalara rağmen daha sabırlı bir birikim stratejisini öne çıkarabileceği belirtiliyor. Yine de veriler, piyasanın yönünden çok yatırımcı davranışındaki ihtiyatın sürdüğünü gösteriyor.
