Japonya’nın 20 yıllık devlet tahvili getirisi yüzde 2,947’ye ulaşarak 1998’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Artan borç yükü ve hızla yükselen faiz maliyetleri ülkenin trilyonlarca dolarlık sermayesini küresel piyasalardan geri çekmesine neden olabilir. Uzmanlara göre bu gelişme Bitcoin 
$75,744.30‘in fiyatında yüzde 5–8 arasında bir düşüş riski yaratıyor.
Japonya’nın Dev Borcu Küresel Dengeyi Zorluyor
Dünyanın en borçlu ekonomilerinden biri olan Japonya, gayrisafi yurt içi hasılasının yüzde 263’üne karşılık gelen yaklaşık 10.2 trilyon dolarlık borç taşıyor. On yıllardır düşük faiz politikaları sayesinde sürdürülebilen bu yük artık yüksek enflasyon ve faiz artışlarıyla kırılma noktasına geldi. Japonya Merkez Bankası’nın kısa vadeli faiz oranlarını yüzde 0,5’e yükseltmesiyle borçlanma maliyetleri hızla tırmanıyor.
Yeni faiz düzeyi ülkenin yıllık faiz ödemesini önümüzdeki on yılda 162 milyar dolardan 280 milyar dolara çıkarabilir. Bu, devlet gelirlerinin yaklaşık yüzde 38’inin yalnızca faize gitmesi anlamına geliyor. Ekonomistler bu kadar büyük bir borcun hiçbir büyük ülke tarafından sorunsuz yönetilemediğine dikkat çekiyor.
ABD Tahvilleri ve Kripto Paralar Üzerindeki Etkisi
Japonya, 1.13 trilyon dolarlık ABD Hazine tahviliyle Washington’un en büyük dış alacaklısı konumunda. Ancak yen faizlerinin yükselmesi döviz riski nedeniyle Amerikan tahvillerini cazip olmaktan çıkarıyor. Analistler Japon yatırımcıların önümüzdeki 18 ay içinde yaklaşık 500 milyar doları ülkeye geri taşıyabileceğini, bunun da küresel tahvil getirilerini yukarı çekebileceğini öngörüyor.
Bu hareketin Bitcoin ve kripto para piyasasının geri kalanına da dolaylı etkisi söz konusu. Japon yatırımcıların yıllardır düşük maliyetli kredilerle 1.2 trilyon dolarlık sermayeyi kripto para, hisse senetleri ve diğer varlıklara yönlendirdiği biliniyor. Şimdi getiriler yükselirken bu fonların geri çağrılması Bitcoin üzerinde satış baskısı oluşturabilir.
Tether gibi dolara sabitli stablecoin’lerin ABD tahvillerinde yoğun pozisyon bulundurması da risk faktörünü büyütüyor. Nitekim 2024 Temmuz’unda Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışı sonrası Bitcoin yüzde 18 değer kaybederek 53.000 dolara gerilemişti. Bugün benzer bir senaryoda fiyat öncelikle olarak 87.000 dolar desteğine geri dönebilir. Ancak Trump yönetiminin kripto para dostu politikaları ve ETF girişleri olası düşüşleri sınırlayabilir.
USDT
AAPL