Bitcoin 
$78,124.17’in 180 gün içinde aktif hale gelen arzındaki artış yeni bir satış dalgasının yaklaşıyor olabileceğini işaret ediyor. CryptoQuant analisti Axel Adler Jr., Aktif Arz verisindeki artışın uzun süredir hareket etmeyen coin’lerin yeniden dolaşıma girdiğini gösterdiğini belirtti. Haziran’da oran yalnızca son 30 günde yaklaşık yüzde 2,4 artmış olsa da fiyat 118 bin dolar civarında seyrederken bu hareketlerin erken dağıtım evresine denk geldiği vurgulanıyor. Piyasa değeri yaklaşık 2.35 trilyon dolar olan Bitcoin için 120 bin dolar üzeri olası bir kırılım faaliyetteki arzın kademe kademe yüzde 8–10 bandına, ardından da önceki zirvelerde görülen yüzde 18–20 aralığına taşınabileceği anlamına gelebilir.
Artan Arz Hareketi Satışı Tetikleyebilir
Axel Adler Jr.’ın incelediği grafikte son 180 gün içinde hareket eden arzın payının arttığı görülüyor. Böyle bir yükseliş çoğunlukla kar alımına veya coin’lerin farklı adreslere dağıtılmasıyla ilişkilendirilmektedir. Bu davranış fiyat yükseldikçe eldeki coin’leri hareket ettirme eğilimini güçlendiriyor. Analist, hareketin henüz düşük seviyede olmasına rağmen trendin yeni başladığını vurguladı.
Geçmiş örnekler de bu okuyuşu destekliyor. 2024 baharında fiyat 70 bin dolar seviyelerine çıkarken arz faaliyeti yüzde 20’ye sıçramıştı. Aralık 2024’te Bitcoin ilk kez 100 bin doları aşarken oran yüzde 18’e kadar yükseldi.
Bugün ise tablo daha farklı ama benzer. Oran küçük adımlarla artıyor. Bu da büyük bir satış baskısının henüz devreye girmediğini ancak zeminin hazırlanıyor olduğu anlamına geliyor. Piyasa, ilk olarak orta ölçekli bir satış dalgası öncesi 120 bin dolar üzerine ivmelenebilir.
Bitcoin’de Erken Dağıtım Evresi ve Olası Senaryolar
Haziran ayında aktif arz verisinde yaşanan sınırlı artış döngünün başında olunduğunu gösteriyor. Adler’a göre fiyat güçlü kalırsa oran önce yüzde 8–10 bandına, daha sonra eski tepelere ulaşabilir. Bu süreçte arzın harekete geçmesi yatırımcı psikolojisini de şekillendirecek. Kar alımlarının artması fiyatı baskılayacakken, yeni girişler dalgayı diri tutabilir.
Fiyatın son 24 saatte hafif geri çekilmesi genel resimde belirleyici değil. Piyasa değeri hala devasa ve hareket alanı geniş. Bu nedenle kısa vadeli düşüşler uzun vadeli dağıtım trendini gölgelemiyor. Burada asıl belirleyici olacak olan aktif arzın ritmi ve bunun fiyatla eşzamanlı hareketi olacak.
Öte yandan geçmiş döngülerle kıyaslandığında bugünkü düşük oran satıcıların henüz acele etmediğini gösteriyor. Bu da rallinin sonunun gelmediği, yalnızca bir nefeslenme evresi yaşandığı yorumunu destekliyor. 120 bin dolar eşiği aşıldığında veri daha sert şekilde yükselebilir.
