20 bin dolara yakın bir noktada işlem gören Bitcoin, bir bütün olarak kripto para yatırımcılarını endişelendiriyor ancak kritik desteğin kırılmasının kıl payı ile atlatılmasının ardından en kötüsü gerçekten geride kalmış olabilir mi? Birden fazla zincir üstü (on-chain) göstergeye göre, bu döngüde maksimum acıya henüz ulaşılmış değil ve çöküş tüm hızıyla sürecek.
Güçsüz Ellerin Temizlenmesi Gerekiyor
Bitcoin fiyatı 18 ayın en düşük seviyelerine gerilemesine rağmen, fiyat hareketi henüz tüm yatırımcıları sarsmış değil. Zincir üstü analitik kaynağı LookIntoBitcoin’in yaratıcısı Philip Swift’in RHODL Oranı‘na göre, daha fazla teslimiyet başka bir deyişle kapitülasyon gerekiyor. Bunun nedeni, geçmişte kısa vadeli ve uzun vadeli yatırımlar arasındaki oranda, makro fiyat diplerinden faydalanan uzun vadeli yatırımcıların lehine olmasından kaynaklanıyor.
RHODL, BTC’lerini son hareket ettikleri zamana göre (gerçekleşen fiyata göre ağırlıklı olarak) bölen Gerçekleşen Piyasa Değeri HODL Dalgaları metriğinin 1 haftalık ve 1-2 yıllık kohortları arasındaki oranı baz alır.
Esasen, RHODL’un yeşil bölgesi bir kez olduğunda, teslimiyetin zirvede olduğu ve fiyatta dibin yakın olduğu veya zaten saptandığı anlaşılır. Zincir üstü analitik şirketi Glassnode’dan alınan verilere göre, RHODL henüz yeşil bölgeye girmiş değil.
Yeterince Yatırımcı Zararda Değil
Bitcoin piyasasının tamamı kayıpta gibi görünse de 20 bin doların üzerinde birçok yatırımcı hala bir toparlanma umuduyla BTC’lerini kısmen zararla tutmaya devam ediyor. Zincir üstü analitik platformu CryptoQuant, 16 Haziran itibariyle toplam BTC arzının sadece yüzde 46’sının zararda tutulduğunu bildirdi. Bu, başlı başına bir istatistik olarak etkileyici, ancak geçmiş veriler dikkate alındığında bir makro teslimiyet olayı olarak adlandırmak için yeterli değil.
CryptoQuant’ın verilerine göre, 2020’nin Mart ayında, 2018’in sonlarında ve öncesinde olduğu gibi, teslimiyetin olması için arzın en az yüzde 60’ının gerçekleşmemiş zararda olması gerekiyor.
CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju , BTC/USD’nin geçen hafta gerçekleşen fiyatına dönmesinin önemine dikkat çekti. İki yıl süren bu olay, spot fiyatın tüm kripto paraların son hareket ettiği ortalama fiyatın altına düştüğünü ifade ediyor. Ju, “2020’nin Mart ayındaki büyük satıştan bu yana 2 yıldır bu anı bekliyordum” yorumunda bulundu.
Etkileyici Borsa Akışlarına Rağmen Madenciler Direniyor
Üretim maliyetlerinin muhtemelen 20 bin dolardan daha yüksek, 30 dolara yakın olmasına rağmen, Bitcoin madencileri henüz biriktirdikleri BTC‘leri satarak masraflarını karşılamaya başlamış değiller. Şu anda kripto paralar yedi ayın en yüksek oranıyla borsalara taşınıyor. Bu nedenle, Bitcoin ağının hash rate’inde henüz ciddi bir düşüş görülmedi ve bu fiyat üzerindeki kayda değer baskının olduğu dönemlerde yaygın olarak görülen bir durum.
Varlık yöneticisi Capriole’in CEO’su Charles Edwards tarafından oluşturulan Hash Ribbons metriği, buradaki trend eksikliğini doğruluyor. Hash Ribbons, madenci teslimiyetinin ne zaman gerçekleştiğini belirlemek için 30 günlük ve 60 günlük hareketli ortalamada hash rate’i kullanır. Yükselen 30 günlük ortalama 60 günün üzerine çıkmasıyla ve madencilerin geri dönmesiyle “en kötünün” bittiği varsayılabilir. Şimdiye kadar, bu geçiş henüz gerçekleşmedi ve geçmişten hareketle maksimum acı için bunun ilerleyen haftalarda yaşanması kuvvetle muhtemel duruyor.
