Kripto para piyasasında yaşanan gelişmeler birçok alanda ilgi görmeye devam ediyor. Buna göre Yunanistan’da bulunan Uluslararası Helenik Üniversitesi ve Thrace Democritus Üniversitesi kadrolarında yer alan akademik araştırmacılardan oluşan bir ekip geçtiğimiz günlerde Bitcoin trade’i için etkin piyasa hipotezini (EMH) destekleyen bir makale yayınladı.
Yatırım Stratejilerinde Dikkat Çeken Gelişmeler
EMH, araştırmacıların simüle edilmiş kripto para portföylerinde hodl stratejisinden yaklaşık %300 daha iyi performans gösterebilen modellerin geliştirilmesine katkıda bulunduğunu iddia ettikleri tartışmalı bir teori olarak göze çarpıyor. Yakın zamanda kamuoyu ile paylaşılan araştırma makalelerinde bu durum şöyle özetleniyor:
“Tahminleri yatırımcılara, iyi bilinen al ve tut stratejisini izlediklerinde elde edeceklerinden daha yüksek karlar kaydetme olanağı veren modeller üretmeyi başardık.”
EMH’nin temelinde, herhangi bir varlığı temsil eden hisse fiyatının onun adil piyasa değerini ve geçerli tüm piyasa bilgilerini yansıttığı fikri temel alınıyor. Eğer bu hipotez doğruysa, zamanlamaya çalışarak ya da kazanan hisse senetleri üzerinden sezgisel olarak fiyat tahmin ederek piyasadan daha iyi performans göstermek imkansız bir durum olarak açıklandı.
Genel olarak EMH savunucuları, iyi zamanlanmış düşük değerli hisse senedi seçimleriyle piyasayı yenmeye çalışmak yerine yatırımcıların fonlarını düşük maliyetli pasif portföylere koymalarını tavsiye ediyor.
Araştırma Sonucu Tartışmalara Neden Oldu
Bu arada makale üzerine EMH karşıtları, dünyaca ünlü borsacı Warren Buffett gibi bazı yatırımcıların tüm kariyerlerini piyasayı yenmek için yaptıklarına işaret ederek bu mantık çizgisini reddetti. Yayınlanan makalede yer alan araştırmaları Bitcoin piyasasındaki gözlemlerle sınırlı olan Yunanistan’daki araştırma ekibine göre EMH, piyasadaki volatiliteden korunmak için standart al ve tut ya da hodling yaklaşımının yerine kripto para sektöründe uygulanabilir.
Bu amaca yönelik hipotezlerini test etmek için araştırmacılar birden fazla veri setiyle eğitilmiş dört farklı yapay zeka modeli geliştirdiler. Eğitim ve testlerin ardından hem “piyasayı yen” hem de hodling stratejilerine karşı optimize edilmiş modeller araştırmacılar tarafından seçildi.
Araştırmacılara göre en uygun modelde temel getiriler %297’ye kadar ulaştı. Bu durum, EMH hipotezinin Bitcoin ve kripto para yatırımcıları için faydalı bir araç olabileceği fikrine yönelik bir miktar güven kazandırıyor. Ayrıca, yazarların araştırmalarını geçmiş veriler ve simüle edilmiş portföy yönetimi kullanarak gerçekleştirdiklerini hatırlamakta fayda var.
