Bitcoin‘in üretim oranını azaltan halving, arzı yavaşlatarak bir arz sıkışıklığına yol açabilir. Kripto para borsası Bybit’in analistlerine göre, her halving BTC‘yi daha da kıt hale getiriyor. Ancak önümüzdeki dört gün içinde gerçekleşecek olan bir sonraki olay, Bitcoin’i altından iki kat daha nadir hale getirecek.
Bitcoin Altından İki Kat Daha Nadir Hale Gelecek
Bitcoin’in halving öncesi ve sonrası beklentileri hakkında bir rapor, tüm merkezi borsalardaki rezervlerin dokuz ay içinde tükenme ihtimaline işaret ederek BTC’nin bir arz sıkışıklığı yaşayacağını öne sürdü. Bybit’e göre, Bitcoin stok-akış (S2F) modeli, her halvingden sonra BTC’nin altından daha kıt hale geldiğini kanıtlıyor. S2F oranı, bir malın dolaşımdaki arzının yıllık üretimine bölünmesiyle hesaplanıyor.
Bu yazının yazıldığı sırada Bitcoin’in S2F oranı 56 civarında seyrederken, altınınki 60 idi. Ancak Halving’in ardından Bitcoin’in oranının iki katına çıkarak 112’ye ulaşması bekleniyor.
Halving Sonrası Arz Sıkışıklığı Gelebilir
Halving, BTC üretim oranını azaltarak arzı yavaşlatır ve bir arz sıkışıklığı kaçınılmaz hale gelir. Bitcoin halihazırda, halving sonrası daha da kötüleşecek olan bir short odaklı sıkışmanın erken belirtilerini gösteriyor.
Spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF‘ler) için BTC arzı genellikle yatırımcılar kârlı pozisyonlarını gerçekleştirdikçe ve madenciler blok ödüllerini sattıkça merkezi borsalardan geliyor. Madencilik ödülleri azaltıldığında ve yatırımcılar varlıklarını soğuk cüzdanlarına ya da merkezi olmayan cüzdanlara HODL ettiklerinde, madenciler hızlı bir şekilde satış yapmaktan kaçınacak ve borsalara akan satış tarafı arzı azalacaktır.
Şu anda merkezi borsa rezervlerinde yaklaşık iki milyon Bitcoin bulunmakta. Eğer günlük 500 milyon dolarlık giriş devam ederse, borsa rezervlerinden günlük yaklaşık 7,142 BTC çıkacak ve bu da rezervlerin halving sonrası yalnızca dokuz ay dayanabileceğini gösteriyor. Bybit, bu noktada, “Arz sıkışıklığı fiyatı yeni bir rekora doğru iterken, Bitcoin’in fiyatının halving öncesinde ve hatta sonrasında bile yükselmeye devam etmesi şaşırtıcı değil” diyor.
Karmaşık Bir Döngü
Halving etkinliklerinin Bitcoin fiyat artışlarını tetiklediği bilinse de, analistler bu döngüyü karmaşık olarak görüyor. BTC zaten yeni bir yüksek seviye kaydettiği için yaklaşan olayın etkisi konusunda belirsizlik hakim. Bazıları, halving sonrası rallinin, piyasanın geçmiş olaylardan sonra yaşadığından daha az dikkat çekici olacağına inanıyor.
Ancak piyasa uzmanları, spot Bitcoin ETF‘lerinin tam potansiyellerine ulaştıkça oluşacak olan talebin, bu sefer BTC’nin halving sonrası fiyat artışını yönlendireceğine inanıyor. BTC yazıyı yazarken 63.500 doların üzerinde yer alıyor.
