Bitcoin 
$76,115.17’in ayın başından bu yana yaşadığı sert değer kaybı piyasa genelinde süregelen bir pozisyon azaltımı dalgasının parçası olarak kayıtlara geçti. En büyük kripto paranın piyasa payındaki düşüş yatırımcıların altcoin‘lere geçiş yaptığını düşündürse de veriler bunun aksini gösteriyor. Analistler mevcut tabloyu bir rotasyon değil, piyasadaki kaldıraçların temizlendiği geniş kapsamlı bir yeniden dengeleme süreci olarak değerlendiriyor.
Analistler Altcoin Sezonu Beklentisini Reddediyor
CryptoAppsy verilerine göre Bitcoin son bir ayda yüzde 16 değer kaybederken, piyasa payı 61,4’ten 58,9’a geriledi. Ancak aynı dönemde Ethereum 
$2,260.54, Solana, Cardano 
$0.246759 ve Dogecoin 
$0.106972 gibi büyük altcoin’ler daha sert şekilde düştü. Ortaya çıkan bu tablo sermaye akışının altcoin’lere yönelmediğini ortaya koyuyor.
Hex Trust Piyasalar Başkanı Rohit Apte, Telegram üzerinden yaptığı değerlendirmede “Bitcoin’in bu ayki düşüşü Ekim ayındaki tasfiyelerle başlayan genel bir borç azaltma sürecinin devamı. Henüz bir altcoin sezonuna girmiş değiliz” ifadelerini kullandı. Apte’ye göre altcoin’lere kalıcı bir yönelim başlaması için önce Bitcoin ve Ethereum’un fiyat istikrarı kazanması ve dar bir konsolidasyon aralığında denge bulması gerekiyor.
Piyasadaki çapraz performans da bu görüşü destekliyor. XRP/BTC paritesi sınırlı bir direnç gösterirken, ETH/BTC paritesi yalnızca hafif şekilde düştü. Bu durumun lider değişiminden ziyade seçici bir dayanıklılığa işaret ettiği değerlendiriliyor. Analistlere göre mevcut görünüm risk iştahının artmadığı, aksine yatırımcıların temkinli biçimde pozisyonlarını azalttığı bir evreye işaret ediyor.
Blockchain İçi Veriler Spekülatif Hareketleri Doğrulamıyor
Blockchain içi göstergeler de altcoin döngüsünün henüz başlamadığını destekliyor. Blockscout’un aktardığı verilere göre Ethereum ekosistemi etkin ancak aşırı ısınmış değil. Özellikle Coinbase’in Launchpad ve Smart Wallet araçlarıyla desteklenen Base ağı günde yaklaşık 19 milyon işlem gerçekleştirerek öne çıkıyor. Bununla birlikte Optimism, Arbitrum, Polygon ve Celo gibi diğer ağlar da işlem hacimlerinde istikrarlı bir görünüm içinde. Ücretlerde ise kayda değer bir artış söz konusu değil. Bu da klasik bir altcoin sezonunun öncü göstergeleri olan ağ tıkanıklığı ve ücret patlamalarının şu anda devrede olmadığını ortaya koyuyor.
Uzmanlara göre piyasada şu an yaşanan süreç bir risk alım hareketi değil, likiditenin azaldığı ve yatırımcıların kaldıraçtan uzaklaştığı bir yeniden yapılanma dönemi. Bitcoin ve Ethereum’un fiyatı belirli bir aralıkta dengelenene kadar altcoin’lerde güçlü bir toparlanma olasılığı zayıf görünüyor.
