Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) piyasasındaki sürekli fonlama oranları arasındaki farkın kısa süre önce düşmesi, yatırımcıların risk iştahında kayda değer bir artışa işaret ediyor ve yakın gelecekte altcoin‘lerin potansiyel olarak daha iyi performans göstereceğini gösteriyor. Bu gelişme, yatırımcıların Bitcoin’e kıyasla Ethereum sürekli vadeli işlem piyasasında kaldıraçlı long veya yükselişi kazanca dönüştürmeye giderek daha istekli olduklarını ve memecoin’ler de dahil olmak üzere daha küçük ve daha riskli altcoin’ler için artan iştahın bir yansıması.
Yatırımcılar Odaklarını Altcoin’lere Kaydırmaya Başladı
Kripto veri platformu Glassnode‘un takip ettiği verilere göre, Bitcoin ve Ethereum fonlama oranları arasındaki fark kısa bir süre önce yıllık yüzde -9 seviyesine düşerek piyasa duyarlılığında önemli bir değişime işaret etti. Bu değişim, aradaki farkın pozitif ve negatif durumlar arasında gidip geldiği Ekim 2023’ten önce gözlemlenen nispeten nötr dönemden ciddi bir sapmaya işaret ediyor. Ekim 2023’deki ralliden bu yana Ethereum için fonlama oranları sürekli olarak Bitcoin’inkini aştı ve bu da yatırımcılar arasında altcoin‘lere yönelimin artıyor olduğu spekülasyonlarının yapılmasını tetikledi.
Piyasa değerine göre dünyanın en büyük ve en likit kripto para olan Bitcoin, tipik olarak piyasa genelindeki duyarlılık için bir gösterge görevi görür. Buna karşılık, Ethereum yüksek betalı bir varlık ve altcoin’ler arasında bir lider olarak kabul edilmektedir. Bu nedenle, Bitcoin ve Ethereum fonlama oranları arasındaki fark, geleneksel finans piyasalarında AUD/JPY gibi döviz paritelerin işlevine benzer şekilde, daha geniş risk duyarlılığının bir yansıması olarak hizmet etmektedir.
Sürekli sözleşmeler veya vade sonu olmayan vadeli işlem sözleşmeleri, fiyatların spot fiyatları yakından takip etmesini sağlamak için bir fonlama oranı mekanizmasını içermektedir. Pozitif fonlama oranı, long pozisyon sahiplerinin pozisyonlarını açık tutmak için short pozisyonlara ödeme yapmaya istekli olmasıyla kaldıraçta yükseliş eğilimi olduğunu gösterir. Negatif fonlama oranı ise tam tersine işaret etmektedir.
Altcoin’lerin Toplam Piyasa Değeri Hızla Artıyor
Bitcoin ve Ethereum fonlama oranlarındaki düşüşe daha yakından bakıldığında düşüş eğiliminin ETH ve diğer altcoin’lerin toplam piyasa değerindeki artışla gerçekleştiği göze çarpıyor. Bu durum yatırımcıların BTC dışındaki diğer kripto paralara yöneldiklerinin önemli bir göstergesi.
Özellikle Bitcoin’in piyasa üzerindeki hakimiyeti (BTC.D) Ocak ayının başından bu yana yüzde 51 ile yüzde 54 arasında nispeten sabit kalmasına rağmen kripto para piyasasının toplam değeri bu dönemde yaklaşık 1.7 trilyon dolardan 2.2 trilyon dolara yükseldi.
