ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para dünyasında önemli bir dönüm noktasına hazırlanıyor. Son dönemde art arda alınan kararlar, özellikle Proof of Work (PoW) mekanizmasına sahip altcoin’ler için ETF onayının yakın olduğunu gösteriyor. SEC’in yeni başkanı adayı Paul Atkins’in göreve gelmesiyle birlikte sürecin hızlanması bekleniyor. Uzmanlara göre yılın ikinci çeyreğinde birden fazla altcoin ETF’ine toplu onay çıkabilir. Ancak içeride bu gelişmelere karşı çıkan sesler de yükseliyor.
SEC, Altcoin ETF’lerine Zemin Hazırlıyor: Öne Çıkan Coin’ler
SEC, 20 Mart’ta yaptığı basın açıklamasında PoW mekanizmasıyla çalışan kripto paraların ABD yasalarına göre menkul kıymet olmadığını açıkladı. Bu açıklama Bitcoin (BTC) 
$104,489.94 gibi PoW tabanlı kripto paraların emtia sınıfına girdiği anlamına geliyor. SEC, bu tür madencilik faaliyetlerinin “menkul kıymet teklifi ve satışı” kapsamında değerlendirilmediğini belirtti.
Karar altcoin’ler için ETF onayı adına kritik bir dönüm noktası olabilir. Litecoin 
$101.58 (LTC), halihazırda ETF onayı için güçlü adaylardan biriydi. Bu gelişmeyle birlikte Monero (XMR) ve Kaspa (KAS) gibi diğer PoW tabanlı altcoin’ler için de ETF başvuruları gelebilir.
Ancak SEC’in yaklaşımı sadece PoW tabanlı altcoin projeleriyle sınırlı değil. Düzenleyici kurum, Şubat ayında memecoin’lerin de menkul kıymet olmadığını duyurmuştu. Duyuru Dogecoin 
$0.233569 (DOGE) gibi projeler için ETF başvurularının önünü açabilir. Ripple 
$2.38 davasının düşmesi Solana (SOL) ve XRP ETF başvurularının ertelenmesine rağmen umutların sürmesini sağladı. CFTC’nin XRP ve SOL için vadeli işlem onayı vermesi de ETF onay ihtimalini artırdı.
SEC’in Kararına Crenshaw’dan Sert Eleştiri Geldi
SEC üyesi Caroline Crenshaw, alınan kararlarla ilgili bir kez daha kamuoyuna açık şekilde karşı görüş bildirdi. Crenshaw, açıklamanın gerçekte çok sayıda hukuki boşluk barındırdığını savundu. Özellikle madencilik faaliyetlerinin menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için yine de Howey testi yapılması gerektiğini söyledi.
Crenshaw’a göre SEC’in bu kararı bağlayıcılığı olmayan bir yorum niteliğinde ve yatırımcılara tam koruma sağlamıyor. SEC üyesi son 9 haftada benzer nitelikte 10 farklı yorum kararı alındığını vurguladı. Ancak doğrudan diğer komisyon üyelerini kripto para lehine taraflı davranmakla suçlamaktan kaçındı.
Crenshaw’un görev süresi dolmak üzere ve açıklamalarına rağmen bu yorumların fiilen geçerli hale gelmesi muhtemel. Çünkü kimse bu boşlukları yargıya taşımadığı sürece kararlar uygulamada geçerli olacak. SEC’in kripto paralara yönelik duruşu kurum içinde ciddi fikir ayrılıklarına yol açmış durumda.
