Öngörülerinin gerçekleşmesiyle nam salan Arthur Hayes, 10 Ekim’de katıldığı When Shift Happens podcast’inde geçmiş döngüleri değerlendirirken gerçek bir altcoin sezonunun nasıl ortaya çıkabileceğine dair çarpıcı tespitlerde bulundu. Hayes’e göre yatırımcıların artık yalnızca hype’a değil, gelir üreten ve coin sahiplerine pay dağıtan projelere yönelmesi yeni dönemin en belirleyici farkı olacak.
Hype’tan Gerçek Ekonomiye Geçiş
Podcast programı When Shift Happens’a konuk olan Hayes, önceki döngülerde DeFi protokollerinin vaat ettikleri kadar sürdürülebilir olmadığını hatırlattı. Birçok projenin ne müşteri tabanı, ne ürün-pazar uyumu ne de gelir modeli bulunduğunu, buna rağmen yüksek coin değerlemeleriyle gündemde kaldığını vurguladı. 2021’deki DeFi Summer döneminde kullanıcıların yalnızca coin ödülleri için protokollere akın ettiğini, bu geçici ilginin piyasa çöküşleriyle son bulduğunu belirtti.
2023–2024 arasında ise kripto para girişim sermayesi fonlarının “yüksek TVL – düşük arz” taktiğiyle piyasa fiyatlarını şişirdiğini ancak yatırımcıların zamanla daha rasyonel hale gelerek yapay değerlemeleri fark ettiğini söyledi. Hayes’e göre bu değişim kripto para piyasasının olgunlaşma sürecinin bir yansıması.
Kripto Paralarda Yeni Dönem
Hayes, yatırımcı davranışındaki bu dönüşümün yeni bir altcoin sezonunu şekillendirdiğini iddia etti. Ona göre artık öne çıkan projeler yalnızca Blockchain içi aktivite yaratmakla kalmıyor, aynı zamanda kullanıcılarından gelir elde ediyor ve bu kazançları coin sahipleriyle paylaşıyor. Altcoin projesi Hyperliquid gibi örneklerin bu anlayışın ilk temsilcileri olduğunu belirten Hayes, “Gerçek değer artık spekülasyondan değil, kullanımın kendisinden doğuyor” ifadesini kullandı.
Yatırımcıların daha seçici davranmasının hem piyasa kalitesini artıracağını hem de kalıcı markaların ortaya çıkmasını sağlayacağını düşünen Hayes, mevcut döngünün geçmişteki yapay ralli dönemlerinden ayrıştığını söyledi. Asıl yükselişin bu yapısal dönüşümün tamamlanmasıyla başlayacağını da not etti.
