Küresel kripto piyasaları haftaya sert bir düşüşle başladı. Toplam piyasa değeri yalnızca birkaç saat içinde 140 milyar dolar eriyerek 3 trilyon dolar eşiğinin altına geriledi. Bitcoin 
$91,343.90, 90.000 dolar desteğini kaybederek 85.200 dolara kadar çekildi ve Asya işlemlerinde 86.000 doların hemen altında tutunmaya çalıştı. Sert satışlar, hem düzenleyici belirsizliklerin hem de türev piyasalarındaki aşırı kaldıraç birikiminin etkisiyle birleşerek zincirleme bir panik dalgasına dönüştü.
Türev Baskısı ve Madenci Stresi Fiyatları Çökertti
Analistlere göre, düşüşün arkasında birkaç katmanlı neden var. Piyasayı ilk sarsan gelişme, Çin’in yerel Bitcoin madenciliği üzerindeki yeni kısıtlamaları oldu. “NoLimit” adlı analist, ülke genelinde bazı madencilerin yeniden çevrimdışı kaldığını belirtti. Ancak baskının asıl yoğunlaştığı alan, türev piyasalarındaki açık pozisyonların rekor seviyelere çıkmasıydı.
Analist “Sykodelic”, son altı haftanın en yüksek açık pozisyon artışının bu düşüşte yaşandığını vurguladı. 85.000 dolar seviyesinde 2 milyar dolarlık opsiyon açık pozisyonu bulunan Deribit verilerine göre, kısa pozisyon alan yatırımcılar fiyat düşerken vadeli ve spot satışlarla riski dengelemeye çalıştı. Bu da satış baskısını katladı. Zincirleme likidasyonlar, piyasadaki satıcı yoğunluğunu artırarak Bitcoin’in birkaç saat içinde binlerce dolar kaybetmesine yol açtı.
Glassnode analisti James Check ise, “Piyasa stresi 2022 ayı piyasasından bu yana en yüksek seviyede” yorumunu yaptı. Bitcoin madencilerinin düşen hash oranları, ETF’lerdeki girişlerin yüzde 60’ının zararda olması ve birçok fonun net aktif değerinin altında işlem görmesi, zayıflayan güveni daha da derinleştirdi.
ABD’de Kripto Yasasının Gecikmesi Belirsizliği Artırdı
Piyasalardaki çöküşün bir diğer önemli nedeni, ABD’de kripto piyasalarını düzenleyecek yasa tasarısının ertelenmesi oldu. Senato Bankacılık Komitesi, kripto piyasası yapısını düzenleyen ve spot piyasalar üzerinde CFTC’ye yetki tanıyan yasa tasarısının 2026 başına kadar gündeme alınmayacağını açıkladı.
Kripto sektörü, bu tasarının yıl sonuna kadar ilerleme kaydetmesini bekliyordu. Ancak “Komite müzakerelere devam ediyor ve 2026’nın başında oylamayı planlıyor” açıklaması, yatırımcılarda düzenleyici belirsizliğin süreceği algısını pekiştirdi. Bu gecikme, özellikle ABD merkezli ETF yatırımcılarının risk iştahını azalttı.
Küresel yatırımcılar, piyasanın hem politik hem teknik baskı altında kalmasıyla birlikte yeniden defansif pozisyon almaya başladı. Bitcoin’deki sert satışlar, Ethereum 
$3,105.37 ve Solana gibi önde gelen altcoinlerde de çift haneli düşüşleri tetikledi.
