Ağustos ayındaki büyük düşüş uzun aranın ardından gelen faiz artışının sonucu olarak yaşandı ve fazlası da olabilir. Kripto paraların performansını son çeyrekte bile olumsuz etkileyebilecek bu senaryo yatırımcıların Fed kadar Japonya Merkez Bankasına da odaklanmasını zorunlu kılıyor. Peki başkan son açıklamalarında neler söyledi?
Japonya MB ve Kripto
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda mevcut projeksiyonlarında ekonomi ve enflasyonun beklenen rotada ilerlemesi halinde faiz oranlarının daha da artabileceğinden bahsediyor. Başbakan Fumio Kishida başkanlığındaki hükümet panelinde sunulan belgede ekonomik ortamın faiz artışlarını destekleyebileceği söyleniyor. Temmuz ayı sonundaki artıştan sonra bile enflasyona göre düzeltilmiş faiz oranları merkez bankasına göre negatif.
On yıllardır faiz artışından kaçınan Japonya attığı adımla birlikte risk varlıklarını büyük bir çalkantının içine atmış oldu. Küresel ölçekte merkez bankaları faiz indirimlerine çoktan başladı. ABD Merkez Bankası Fed’de 18 Eylül günü ilk 25bp indirim kararını duyuracak.
Tüm bunlar olurken Japonya tersi istikamette gitmeye devam ederse bu durum doların yen karşısında güçlü biçimde değer kaybetmesi anlamına gelebilir. Yen özellikle risk kredilerinde yaygın biçimde kullanılıyor ve bu dalgalanma kredi geri ödemelerinde zorlanmaya sebep olabilir. Bunun mini versiyonunu kur dalgalanması yaşayan ülkelerde yen kredisi alan şirketler, vatandaşlar yaşamıştı.
Kripto Paralar Ne Olacak?
Kripto borsası BitMEX’in kurucu ortağı ve eski CEO’su Arthur Hayes tam olarak bu konuya dikkat çekmişti. Son piyasa değerlendirmesinde bu sorunun kripto için daha belirgin bir risk haline geleceğini söylüyor.
“Yen carry trade’inin çözülmesi tehlikesi yeniden ortaya çıkacak ve merkez bankası bilanço genişlemesi, yani para basımı şeklinde ‘gerçek gıda’ para miktarını artırmadığı sürece kutlamayı bozabilir”.
Carry trade düşük maliyetli varlığı alıp daha yüksek riskli bir varlığa yatırım yapmak anlamında kullanılıyor. 20 yıla yakın süredir faizleri sıfırda sabit tutan Japonya’da yatırımcılar borçlanmaya teşvik edildi. Yüksek getirili varlıklara akan para ciddi boyutlara ulaştı. Deutsche Bank 2023 Ekim itibariyle 20 trilyon dolarlık cary trade’den bahsediyor. Burada bir çözülme tüm risk varlıklarını, borsaları ve diğer birçok şeyi etkileyebilir.
