Piyasa değerine göre en büyük altcoin olmakla birlikte Ethereum Web3 dünyasının bilgisayarı olmaya en layık blockchain. Popüler protokollerin çoğu Ethereum ağında faaliyet gösteriyor. Dahası kullanıcı aktifliği, sayısı, niteliği, segmenti bakımından da alternatiflerden daha değerli olduğu yadsınamaz bir gerçek. Peki hayal kırıklığı bunun neresinde?
Ethereum ve Enflasyon
Herkes Merge ile madenci ödüllerinin ortadan kalmasıyla birlikte ağın deflasyonist olmasını bekliyordu. Oldu da ve devasa ETH arzı yakıldı. Öyle ki bir noktada dolaşım arzı daralmaya başladı. Fakat Dencun ile bir şeyler değişti. CryptoQuant verilerine göre, Dencun yükseltmesinden önce 120 milyon olan dolaşım arzı (12 Mart) ana ağda güncelleme olduktan sonra 2 gün önce 120,1 milyona çıktı.
Bu ilk bakışta küçük bir artış olarak görülse de Merge’in Ethereum’u mevcut proof-of-stake konsensüs modeline geçirdiği Eylül 2022 döneminden bu yana ilk enflasyonist dönemin başladığına işaret ediyor. Cryptoquant’ın kurucusu ve CEO’su şunları söyledi;
“Dencun yükseltmesi sonrası ETH “ultrasound money” hikayesinden koptu ve azaltılmış ücretlerle deflasyonist statüsünü kaybetti. Ethereum’un gücü DApp’lerde yatıyor; onu Bitcoin‘in sağlam para anlatısıyla karşılaştırmamak daha akıllıca olur.”
Ethereum ve Geleceği
Ether’in bugünlerde mücadele etmesi gereken çok fazla sorunu var. Ethereum Vakfı, Uniswap, ConsenSys, Robinhood ve diğerlerine neredeyse eş zamanlı başlatılan bir hukuki operasyon var. SEC net biçimde Ethereum ekosistemini hedef alıyor. Diğer taraftan ağda düşen işlem ücretleri olumlu bir gelişmeyken enflasyonu yeniden geri getirdi.
Ultrasound/Money isimli internet sitesine göre Merge’den bu yana 419.713’ün üzerinde Ether kalıcı olarak dolaşımdan çıkarıldı. Dencun güncellemesi, aynı düzeyde ağ etkinliği ile medyan işlem ücretlerini eskisinden dört kat daha ucuz hale getirdiği için yakılan ücretler ödülleri karşılamadığından bu şimdi tam tersine döndü.
Sonuç olarak ağdaki işlem miktarı devasa ölçüde artmadığı sürece Ethereum enflasyonist kalmaya devam edebilir. Fakat aktiflik arttığı ve Ethere ilgi gördüğü durumda arzın makul hızda artması fiyat için ölümcül değil. Tek sorun artık deflasyon hikayesinin boğaları motive etmeyeceğidir.
