ABD merkezli kripto para borsası Coinbase’in profesyonel yatırım kolu Coinbase Institutional, Kasım ayında yaşanan sert düşüşlerin ardından Aralık’ta piyasa koşullarının tersine dönebileceğini öngörüyor. Şirketin Çarşamba günü yayımladığı aylık raporda niceliksel sıkılaştırmanın sona ermesiyle birlikte ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yeniden tahvil piyasasına dönmesinin riskli varlıklar için olumlu bir sinyal olduğu vurgulandı.
Kripto Paraları Vuran Kasım Ayı Çöküşü
Coinbase’in analizine göre Kasım ayı kripto para piyasası açısından son üç yılın en zayıf dönemlerinden biri oldu. Bitcoin 
$78,343.06, 90 günlük ortalamasının üç standart sapma altında işlem görerek hisse senetlerine kıyasla ciddi şekilde geride kaldı. Buna karşın S&P 500 endeksi yalnızca bir standart sapma düşüş gösterdi. Şirket, spot ETF’lerdeki çıkışların rekor seviyeye ulaştığını, stablecoin arzının ise 2023’ten bu yana en düşük 30 günlük ivmeye sahip olduğunu belirtti.
Uzun vadeli yatırımcıların BTC biriktirmek yerine satışa geçtiği, kripto para odaklı hazine şirketlerinin de net varlık değerlerinin altında işlem görmeye başladığı kaydedildi. Coinbase, bu gelişmelerin ardından piyasanın hala korku evresinde olduğunu ancak şartların Aralık ayında toparlanma için uygun hale geldiğini savundu.
Rapor ayrıca yapay zeka kaynaklı iş gücü kayıplarının kurumsal karlılığı artırırken bireysel gelir istikrarını zedeleyebileceği “K-şekilli” ekonomik görünümü de ele aldı. Ancak Coinbase, bu dengesizliğin kripto para piyasasına etkisinin henüz belirginleşmediğini belirtti.
Fed’in Duruşu ve Likidite Dönüşü
Coinbase’e göre Fed’in faiz indirimine gitmesi ve likiditeyi artırması Aralık ayında kripto para piyasasına yeniden sermaye girişi sağlayabilir. Raporda bu beklentiyle piyasaların tam istikrar kazanmasının birkaç ay sürebileceği ancak şartların Aralık’ta yön değişimi için olgunlaştığını ifadesine yer verildi.
Eski hedge fon yöneticisi James Lavish de benzer bir görüş dile getirerek Fed’in politikalarının doların değerini aşındırdığını söyledi. ABD Dolar Endeksi (DXY), yılın başından bu yana yüzde 10’dan fazla düştü. Fed’in niceliksel genişlemeye (QE) geçmesiyle birlikte bu düşüşün derinleşmesi bekleniyor.
St. Louis Fed verilerine göre merkez bankası kısa vadeli repo işlemleriyle bankacılık sistemine 13.5 milyar dolar enjekte etti. Söz konusu tutar COVID-19 döneminden bu yana görülen ikinci en büyük likidite artışı olarak kayda geçti ve piyasalarda para bolluğunun geri dönmeye başladığına işaret etti.
