Bitcoin 
$92,001.14’in son günlerde 80.000 dolardan 88.000 dolara toparlanması opsiyon piyasasında büyük çaplı bir pozisyonla taçlandı. Pazartesi günü anonim bir blok yatırımcı 20.000 adet BTC’lik (yaklaşık 1.76 milyar dolar) “call condor” stratejisiyle yıl sonuna kadar fiyatın 100.000-118.000 dolar arasında seyredeceği yönünde karmaşık bir pozisyon aldı. İşlem güçlü bir yükseliş beklentisini yansıtıyor olsa da yatırımcı en büyük kripto paranın 126.000 doların üzerindeki yeni rekorlara ulaşmasını beklemiyor.
Yapılandırılmış Yükseliş Bahsi
Deribit‘in doğruladığı opsiyon işlemi dört farklı kullanım fiyatına sahip “long call condor” stratejisiyle kuruldu. Yatırımcı 100.000 dolarlık alım opsiyonu satın alırken, 106.000 ve 112.000 dolarlık iki opsiyonu sattı. Ardından 118.000 dolardan yeniden bir alım pozisyonu açtı. Bu dört ayaklı yapı Bitcoin’in fiyatının yıl sonuna kadar 106.000–112.000 dolar aralığında kapanması halinde maksimum kazanç sağlayacak şekilde tasarlandı.
Bu strateji agresif bir boğa pozisyonundan ziyade temkinli bir iyimserliği ifade ediyor. Yatırımcı fiyatın yukarı yönlü hareket edeceğine inanıyor ancak kazanç potansiyelini 118.000 dolar seviyesinde sınırlıyor. Böylece opsiyon piyasasında ölçülü yükseliş beklentisi belirginleşti. Deribit’in paylaşımında da belirtildiği üzere işlem yapılandırılmış bir boğa görünümünü temsil ediyor.
Fed Umudu ve ETF Akışları Arasındaki Denge
Bitcoin’in toparlanması Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisinin yeniden güçlenmesiyle destekleniyor. Ancak spot ETF’ler halen kurumsal girişleri geri kazanabilmiş değil. SoSoValue verilerine göre Pazartesi günü ABD’de listelenen 11 spot Bitcoin ETF’inden toplam 151 milyon dolar net çıkış oldu. Bu çıkışlar büyük yatırımcıların fiyat yönünden ziyade volatiliteye oynadığını ve türev ürünlerle stratejik pozisyonlar aldığını gösteriyor.
Söz konusu blok işlem ise piyasadaki kurumsal derinliği artıran bir gelişme olarak öne çıkıyor. Blok işlemler genellikle açık piyasada fiyatı etkilemeden, iki taraf arasında özel olarak yürütülen büyük hacimli emirlerdir. Bu da işlemin kısa vadeli spekülasyondan çok profesyonel bir risk yönetimi yaklaşımıyla planlandığını ortaya koyuyor.
