Bitcoin vadeli işlemlerine dayalı bir ETF olan ProShares Bitcoin Strategy ETF‘si (BITO), ABD’de 11 spot ETF’nin işlemlere açıldığı 11 Ocak’tan bu yana günlük işlem hacminde önemli bir düşüş oldu. ABD merkezli dev kripto para borsası Coinbase’in verilerine göre 18 Ocak’ta 500 milyon doların üzerindeki BITO hisselerinin el değiştirdiği ve 11 Ocak’taki 2 milyar dolarlık rekorunun yüzde 75 altında gerçekleşti.
Spot ETF’ler Sonrası BITO’nun İşlem Hacmi Sert Şekilde Düştü
ETF.com’un verilerine göre aynı dönemde BITO, 270 milyon doların üzerinde net çıkış gördü. Bu düşüşe karşın, spot ETF’ler 11 Ocak’tan bu yana 14 milyar doların üzerinde kümülatif işlem hacmi kaydetti ve bir haftada 1.2 milyar doların üzerinde giriş gördüler.
Spot ETF’ler, kripto paraya doğrudan yatırım yapma avantajı sunarken aynı zamanda depolama sorunlarıyla başa çıkma kolaylığı sağlıyor ve bu nedenle vadeli işlemlere dayalı ETF’lere önemli bir alternatif olarak tercih ediliyorlar. Özellikle BITO, CME BTC vadeli işlemlerine yatırım yapması nedeniyle vadesi dolan sözleşmeleri yenilemek zorunda kalıyor ve bu da fonun performansını olumsuz etkileyen “çevirme maliyetleri”ne yol açıyor.
Yine de spot ETF‘lerin nakit yaratma yapısı, vadeli işlemlere dayalı ETF’lerin hala varlık göstermesini sağlayabilir. ETF’lerin oluşturulma yöntemleri olan ayni ve nakit yaratma, spot ETF’lerde daha yaygın olarak kullanılıyor. Bu yapı, yetkili katılımcıların (AP) nakit sağlaması ve ihraççının asıl varlıkları satın alması dışında aynı kalıyor. Bazı gözlemcilere göre, AP’lerin BITO gibi düzenlenmiş ürünlerle aynı şekilde korunmaları muhtemeldir.
“Bitcoin ETF Alanının Ayrılmaz Bir Parçası”
Coinbase kurumsal araştırma müdürü David Duong‘a göre, BITO’nun hacmindeki düşüşe rağmen, “Bitcoin ETF alanının ayrılmaz bir parçası” olmaya devam edecek. Duong’a göre, bazı AP’ler spot ETF’lerin lansmanından önce BTC satın alarak ve BITO’yu “potansiyel müşteri alım ve satımlarını gün içinde korumak için” kullanarak pozisyonlarını korumaya devam edebilir.
Öte yandan Bitcoin, spot ETF’lerin işlemlere açılması sonrası düşüş trendi içindeki hareketine devam ediyor. Güncel verilerle BTC, son 24 saatte yüzde 1,82 düşüşle 40 bin 921 dolardan işlem görüyor.
