BTC vadeli işlem verilerinin düşüş eğilimi göstermeye başlamasıyla Bitcoin fiyatının 22.000 dolara kadar gerilemesi olasılığı giderek artıyor. Bitcoin’in fiyat grafiği, Grayscale Asset Manager’ın 29 Ağustos’ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na karşı kazandığı ve çok sayıda spot BTC borsa yatırım fonu talebinin SEC tarafından ertelenmesinin ardından yatırımcı duyarlılığının kötüleştiğine dair hiç şüphe bırakmıyor.
Bitcoin Yatırım Fonu Heyecanı Azalıyor
18 Ağustos’a gelindiğinde, BlackRock ETF’nin ilk başvurusunun ardından gerçekleşen %19’luk rallinin tamamı Bitcoin’in 26.000 dolara geri dönmesiyle tamamen geri çekilmişti. Ardından, Grayscale Bitcoin Trust talebiyle ilgili olumlu haberlerin ardından yatırımcıların ETF onayı ihtimalini yükseltmesiyle 28.000 dolar desteğini geri alma girişimi başarısız oldu.
Kripto para yatırımcılarının morali S&P 500 endeksinin 1 Eylül’de Ocak 2022’deki tüm zamanların en yüksek seviyesinin yalnızca %6,3 altında, 4.515 seviyesinden kapanmasıyla bozuldu. Mayıs ortasından bu yana 2.000 dolar seviyesinin üzerine çıkamayan altın bile tüm zamanların en yüksek seviyesinden %6,5 uzakta. Sonuç olarak Bitcoin yatırımcıları için 2024’teki halving’e karşı beslenen heyecan giderek azalıyor.
Bazı analistler Bitcoin’in cansız performansını önde gelen iki borsa olan Binance ve Coinbase‘e karşı devam eden davalara bağlıyor. Dahası birçok kaynak ABD Adalet Bakanlığı’nın Binance’i cezai bir soruşturmada suçlayabileceğini iddia ediyor. İddialar, kara para aklama ve Rus kuruluşlarını içeren yaptırımların potansiyel ihlalleri iddialarına dayanmakta. North Code Capital CIO’su ve Bitcoin destekçisi Pentoshi mevcut koşulları bir X gönderisinde dile getirdi.
Pentoshi’ye göre spot ETF onayından elde edilecek potansiyel kazançlar borsalara yönelik nihai düzenleyici eylemlerin fiyat üzerindeki etkisinden daha ağır basacak. Böyle bir varsayımın geçerli olup olmadığını tespit etmenin bir yolu yok ancak böyle bir analiz TÜFE ile ölçülen ABD enflasyonunun Haziran 2022’de %9,1’den Temmuz 2023’te %3,2’ye düştüğünü dikkate almıyor.
Ayrıca ABD Merkez Bankası’nın toplam varlıkları Mart 2023’teki 8,73 trilyon dolarlık zirve seviyesinden 8,12 trilyon dolara düştü. Bu durum parasal otoritenin piyasalardan likiditeyi çektiğine işaret ediyor ki bu da Bitcoin’in enflasyondan korunma tezine zarar veriyor. Daha uzun bir zaman dilimine bakıldığında Bitcoin’in fiyatı Mart ortasından bu yana 25.000 dolar seviyesini koruyor ancak türev verilerine daha yakından bakmak boğaların inancının test edildiğini gösteriyor.
Vadeli İşlem Verilerinde Korkutan Gelişme
Bitcoin aylık vadeli işlemleri genellikle spot piyasalara kıyasla hafif bir primle işlem görür ve bu da satıcıların uzlaşmayı geciktirmek için daha fazla para istediğini gösterir. Sonuç olarak sağlıklı piyasalarda BTC vadeli işlem sözleşmeleri yıllık %5 ila %10 primle işlem görmelidir ki bu durum kripto piyasalarına özgü olmayan bir durumdur.
Bitcoin’in mevcut %3,5 vadeli işlem primi BlackRock’ın spot ETF başvurusundan önceki Haziran ortasından bu yana en düşük noktasında. Bu gösterge vadeli işlem sözleşmeleri kullanan yatırımcı talebinin azaldığını yansıtıyor.
Yukarıda gösterildiği gibi, opsiyonların %25 delta çarpıklığı son zamanlarda düşüş bölgesine girdi ve koruyucu satış opsiyonları 4 Eylül’de benzer alım opsiyonlarına kıyasla %9 primle işlem gördü.
Vadeli İşlemler 22.000 Dolara İşaret Ediyor
Bitcoin vadeli işlem verileri özellikle SEC’in stabilcoin’lere dayalı düzenlenmemiş offshore borsalarda gerçekleşen işlemlerin önemli bir kısmını önlemeye yönelik tedbirlerin eksikliğine ilişkin endişeleri göz önüne alındığında bir spot ETF’nin onayının potansiyel olarak 2024 yılına kadar ertelenebileceği için düşüş momentumunun güç kazandığını gösteriyor. Bu arada, düzenleyici ortamdaki belirsizlik, DOJ’un potansiyel eylemlerini veya SEC tarafından borsalara karşı devam eden davaları çevreleyen korku, belirsizlik ve şüpheyi ortadan kaldırmanın bir yolu olmadığı için ayıların lehine.
Nihayetinde, Bitcoin ETF’sinin onaylanma ihtimalinin artmasına rağmen son zamanlarda olumlu bir fiyat ivmesinin sürdürülememesi göz önünde bulundurulduğunda Bitcoin’in vadeli işlem priminin %3,5 olduğu en son görülen seviye olan 22.000 dolara doğru bir geri çekilme olası bir senaryo.
