Kripto para piyasasında önemli bir değişime giderek yaklaşılıyormuş gibi görünüyor. İlerleyen süreçte, dünyanın dev bankalarının stablecoin piyasasında yaratabilecekleri potansiyel hakimiyet Tether gibi firmalar için büyük bir tehdide dönüşebilir. Bu gibi durumlar, 2023’te ortaya çıkan düzenleyici incelemelerde yaşanan artış göz önünde bulundurulduğunda, geleneksel finans kurumlarının sektörü yeniden şekillendirebileceği yeni bir dönemi müjdeliyor.
Tether’in Hakimiyeti Bitiyor Mu?
Tether geçmişten günümüze sağladığı kolaylıklar ve güçlü duruşuyla kripto para piyasasında önemli bir oyuncu olarak her zaman kendisine ön sıralarda yer bulmuştu. Bir stablecoin olarak, geleneksel itibari para birimi ile volatilitenin yüksek olduğu kripto para dünyası arasında köprü görevi görmekte.
Tether’in ABD doları sabitine sahip USDT‘si, birçok trader ve yatırımcının aradığı güvenlik ve istikrarı onlara sağlıyor. Ticarette sağladığı kolaylık ve volatiliteye karşı korunma konusundaki faydası sebebiyle yaygın olarak benimsendiğini söylemek pek de yanlış olmaz.
Ancak, şatlar hızla değişiyormuş gibi görünüyor. Daha önce kripto piyasasına karşı tedirgin ve temkinli bir yaklaşımın benimsemiş olan bankalar, artık stablecoin’lerin potansiyelini daha iyi anlıyormuş gibi görünüyor. Bu dev şirketler, uzun yıllar boyunca geliştirmek için uğraştıkları altyapıya, yasal uyum çerçevelerine ve en önemlisi yatırımcıların güvenine sahipler.
Stablecoin piyasasına giriş yapmaları, hizmetlerini genişletmek ve finansal sistem üzerindeki kontrollerini kaybetmemek konusunda yakından ilişkili görülebilir. Bu durum Tether gibi stablecoin ihraççılarını saf dışı bırakabilir.
Maelstrom’un Baş Yatırım Sorumlusu Arthur Hayes şu açıklamayı yaptı:
Bir noktada Janet Yellen, Jamie’ye (Dimon) ve bu TradFi bankalarını yöneten diğer tüm kuklalara, bir Tether yapmanıza izin verildiğini söyleyecek ve onlar da sadece bir JPMorgan Coin sunacağız gibi harika olacaklar… Bu güven sorunlarının hiçbiri olmayacak. Ve bir gecede Tether’in işi biter.
Bu durum göz önünde bulundurulduğunda mevzuata uygunluk, büyük bankaların en önemli kozu durumundayken, bu onları Tether gibi mevcut stablecoin ihraççılarına karşı avantajlı bir konuma yerleştiriyor.
Dünya çapındaki düzenleyicilerin giderek artan denetimleri de göz önünde bulundurulduğunda, stablecoin piyasası daha sıkı yasal uyumluluğa doğru ilerliyor.
Tether gibi stablecoin ihraççıları bunu yaşerken hali hazırda düzenleyici ortamlar içerisinde çalışmak konusunda sıkıntısı bulunmayan büyük bankalar, bu yeni pazara uyum sağlamak ve gelişmek konusunda gerçekten yüksek bir şansa sahipmiş gibi görünüyor.
Stablecoin Piyasasına Giriş
Güvenin, finans dünyasında eşi benzeri bulunmayan bir varlık olduğu düşünülür ve büyük bankaların da stablecoin ihraççılarına karşı üstünlük kurduğu yer tam olarak burası. Hali hazırda hizmet veren bankalar üzerinden işlem yapmaya alışkın olan tüketiciler ve işletmeler, Tether ve diğer stablecoin’leri tercih etmek yerine bu kurumlar tarafından desteklenen bir stablecoin’i ön planda tutabilir.
Hayes şu soruyu yöneltti:
(Varsayımsal bir) JPMorgan Coin dünyanın her yerinde kullanılacak (çünkü) yasallığı ya da bir menkul kıymet olup olmadığı hakkında bu sorular olmayacak… Bu JPMorgan, ABD bankacılık sistemini onlar yönetiyor… (Bu durumda) Tether’i mi kullanacaksınız yoksa JPMorgan Coin’i mi kullanacaksınız?
Teknolojiyle ilgili olarak, kripto para gerçekliğinde bankalar başlangıçta geride kalmış olsa da, sahip oldukları kaynaklar rakiplerine hızla yetişmelerinin önünü açıyor. Blockchain teknolojisi konusunda gün geçtikçe artan yatırımlar ve fintech şirketleriyle gerçekleştirilen çeşitli ortaklıklar, stablecoin piyasasına adım atmalarının yolunu hızla açabilir.
Büyük bankalar birbiri ardına stablecoin piyasasına giriş yaptıkça, Tether gibi şirketler büyük zorluklarla karşı karşıya kalabilir. Tether’in bugün sahip olduğu hakimiyet, rekabet ve devam eden yasal şeffaflık sorunları nedeniyle gün geçtikçe daha büyük tehditlerle yüzleşmesine sebep oluyor.
Stablecoin’ler hala aynı şekilde çalışacak, sadece kriptodaki bu merkezi şirketler artık bunu yapmayacak. Bu büyük faiz marjlarını yapanlar kripto insanları olmayacak, aynı bankalar olacak çünkü günün sonunda, savunulabilir bir işleri yok çünkü fonlarını saklamak ve ölü enstrümanları alıp satmalarına izin vermek için bankalara güveniyorlar.
