Spot Bitcoin ETF’ler ilk 6 ayda yoğun ilgi gördü ve milyarlarca dolarlık net giriş yaşadı. Bu durum herkesin dikkatini çekti. Elbette kaldıraçlı fonlar ihraç eden şirketlerin de bu süreçten kazançlı çıkabileceğin bir ortam oluştu. İlk vadeli ETF’ler BTC için 2021 sonunda onaylanmıştı pek son hamle ne anlama geliyor?
T-REX ve Bitcoin
10 Temmuz’da yatırım yöneticileri REX Shares ve Tuttle Capital Management kriptoda riski seven yatırımcılar için önemli bir halem attı. Şirket long ve short pozisyonları ikiye katlayan iki borsa yatırım fonu piyasaya sürdü. Bu fonların tam isimleri şöyle;
- T-REX 2X Long Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCL)
- T-REX 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (CBOE: BTCZ)
Bu fonlar kağıt Bitcoin olarak tabir edilen varlıklar ve para akışı direkt BTC’ye değil türev ürünlerine olduğu için spot fiyat üzerinde ciddi bir etkisi yok. Doğrudan BTC tutmayan şirket bu fonlar için finansal türevler tutacak.
Farside Investors’a göre, 5 Temmuz’dan bu yana BTC ETF‘lerine devam eden kaotik ortamda bile kabaca 650 milyon dolar aktı. REX Shares’ın Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) ve Tesla (TSLA) gibi devasa piyasa değerine sahip kaldıraçlı ürünlerinin yanında T-REX ürünlerine bir yenisi daha eklenmiş oldu. Şirketin yönetimi altındaki varlık miktarı 5 milyar doları aştı. Geçen yıldan bugüne T-REX fonlarına 1 milyar dolar giriş oldu.
Vadeli ve Spot ETF
Bitcoin için hali hazırda birçok alternatif ETF var. Yatırımcılar vadeli ETF yerine spot ETF ile çok daha düşük işlem ücretleriyle yatırım yapabiliyor. Elbette güvenli biçimde 2x tarzı kaldıraçlı BTC fonlarına da girişler oluyor ama spot ETF onayı zaten riskli olan piyasalarda ilgiyi büyük ölçüde buraya çekmeyi başardı.
GSR Markets tarafından hazırlanan bir rapora göre, kaldıraçlı ETF’ler dayanak varlığa göre önemli ölçüde zayıf performans gösteriyor. Raporda bunun kısmen, fonların sabit bir kaldıraç hedefini korumak için düşük alım ve yüksek satış yapmaya zorlandığı, sabit kaldıraç tuzağı olarak bilinen bir olgudan kaynaklandığı söyleniyor. Yönetim ücretleriyse spot BTC ETF’ler ile rekabet edebilir düzeyde değil.
