İtibari para birimi paritesinde işlemlerin neredeyse tamamı dolar üzerinden yapılıyor. Ancak dolar ile Bitcoin (BTC) almak istediğinizde Tether yani USDT kullanmanız gerekiyor. Son olarak bugün 1 milyar dolarlık Tether (USDT) basıldı, peki bunu sonu yok mu? ABD’li siyasiler bu konunun üzerinde çok fazla duruyor ve sert düzenlemeler talep ediyor, peki gelecekte bizi neler bekliyor?
Stablecoin Riskleri
Güncel olarak piyasada 68,6 milyar dolar değerinde USDT bulunuyor. Üstelik bu arz her geçen gün artmaya devam ediyor. Piyasaların bel kemiği haline gelen stablecoinler ve özellikle USDT bu yıl 4 kat büyüdü. Ancak herkesin aklında bu basılan dijital dolarlara karşılık neyin teminat gösterildiği sorusu var.
Stablecoinleri destekleyen rezervlerin şeffaf olmaması ciddi bir risk ve USDT gibi kripto varlıklar hızla büyüyor. Bu sınırsız büyüme birçok uzmana göre ciddi riskleri de beraberinde getiriyor. İlerleyen süreçte düzenleyicilerin stablecoinler için atacağı adımlar piyasalara ciddi şekilde darbe vurabilir.
Tether (USDT) ve diğerleri bastıkları dolarlara karşılık çok az nakit teminat gösteriyor. Yani ortada milyarlarca dolar var ancak gerçek hayatta bunun net bir karşılığı bulunmuyor. Teminat olarak tutulan varlıkların önemli kısmı ticari senetler ve riskli varlıklar elbette SEC tarafından açılacak kapsamlı bir soruşturmada çok fazla sorunla karşılaşılacak.
Kıyamet Senaryosu
Herkes bankadaki parasını çekmeye çalışırsa bankalar batar klişesini hepimiz duyuyoruz. Peki piyasalarda çok büyük bir çöküş olurda insanların tamamı nakde geçmeye çalışırsa ne olacak? İnsanlar ellerindeki USDT’lerin tamamını gerçek banka hesaplarına çekebilecek mi? Bu pek mümkün görünmüyor, çünkü Tether’ın teminatlarının az bir kısmı nakit ve borsalara arzın tamamı kadar nakit akışı sağlayamayacak.
Böyle bir krizin yaşanmasıyla kripto piyasaları çok daha büyük bir buhran dönemi yaşayabilir. Üstelik hayatı kolaylaştıran stablecoinlere karşı ciddi bir güvensizlik oluşur. Elbette herkes aynı anda para çekmeye çalışmadığı sürece bir sorun görünmüyor fakat bu risk azımsanacak gibi de değil.
Küresel ölçekte birçok finans düzenleyicisi stablecoinlerin yaşayacağı sorunların geleneksel piyasaları da olumsuz etkilemesinden endişeleniyor. Amerika’da çok sayıda siyasi bu konunun irdelenmesi ve regüle edilmesi için adeta kendisini parçalıyor.
Yakın geleceğin FUD’u Çin veya çevresel kaygılar olmayacak. Belki de seneye bugünlerde SEC ile Tether arasındaki dava mücadelesini konuşuyor olacağız. Bu yüzden dikkatli olmakta ve riski dağıtmakta fayda görünüyor.
USDT
AAPL
