Bitcoin fiyatı 5 Şubat tarihinde 42.000 dolar seviyesinden bugün 59.487 dolara yükseldi. Aradaki fark heyecan verici. Daha farklı biçimde şunu söyleyebilirim BTC sadece 23 günde 2022 Kasım ayında gördüğü dip fiyattan daha fazla 17.500 dolar yükseldi. Ocak sonundaki 38.500 dibinden alırsak bu rakam 20 bin doları aşıyor. Peki buna ne sebep oldu? Bundan sonra ne olacak?
Kripto Paralar Neden Yükseliyor?
Bu yükselişin temelde birden fazla sebebi var ve bunları ayrı maddeler halinde ele almak bence çok daha mantıklı. Öncelikle Haziran 2023 döneminden bu yana haykırdığımız “spot Bitcoin ETF” etkisini ele almalıyız. Sonrasında makro ekonomik cephede ne olduğuna bakıp önümüzdeki bizi bekleyenleri anlamaya çalışmak en doğrusu.
Spot Bitcoin ETF
Haziran ayında Binance ve Coinbase borsasına SEC tarafından dava açıldığında birileri artık her şey bitti diyordu. Fakat en zorlu günlerin ardından Bitcoin hızla toparlanmaya meyyaldi ve ayın ortasında sahneye BlackRock çıktı.
BlackRock dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi ve dünya genelinde Bitcoin’e yatırım yapabilecek, onu destekleyebilecek en büyük marka. Yatırım finans alanında onun ötesinde bir isim yok, eğer olsaydı bir gün onun da kriptoya girmesiyle piyasaları daha büyük zirvelere taşıyabileceğinden bahsedebilirdik.
Trilyon dolarlık varlık yönetim devi sahneye çıktıktan sonra birçok uzman artık Spot Bitcoin ETF onayı kesindir dedi. Haksız değillerdi çünkü yüzlerce ETF başvurusundan sadece 1 ret alan BlackRock bu onayı hem ekonomik hem siyasi gücüyle alabilecek türden tek şirketti.
Nitelim öyle de oldu. Başvurudan sonra GBTC mahkeme zaferi geldi ve orada da yılın başındaki ilk duruşmada ifade ettiğim üzere net bir zafer gördük. SEC köşeye sıkışmıştı ve onaydan başka çaresi artık kalmamıştı. Nihayetinde Ocak ayında bu onayı verdi.
Tüm bu süreçte Bitcoin dipten bir talep dalgasını çoktan başlattı. Son zamanlardaki yükseliş ise spot Bitcoin ETF kaynaklı talebin fiyatı uzun vadede götüreceği yerin daha iyi anlaşılmasıyla alakalıdır. Yani insanlar “ETF kanalından sürekli alımlar yapılıyor ve arz kıt” demeye başladı.
Yukarıdaki tabloya iyi bakın. Günlük madenci BTC ihracının 20 katı talep var. Bu talebe bireysel yatırımcıların spot piyasalardaki ihtiyacı, MicroStrategy gibi kurumsalların alımları vesaire hiçbiri dahil değil. Sadece ve sadece Spot Bitcoin ETF kanalından kabaca 38 günde 301.000 BTC net talep oluştu. GBTC rezervlerini de sayarsak ETF’lerin toplam rezerv büyüklüğü 746.361 BTC. Üstelik sadece dün 564 milyon dolarlık giriş oldu.
Uzmanlar uykuda olmayan, unutulmamış BTC arzının (yani satılabilir ve kısa/orta vadelilerin) total büyüklüğünün 200 milyar dolardan ibaret olduğunu söylüyor. Sadece BlackRock ve Fidelity bu kadar kısa sürede 10 milyar dolarlık rezerv büyüklüğünü aştıysa gittiğimiz yol gayet açık görünüyor.
Makro Ekonomik Gelişmeler
2022 yılının Ocak ayını hatırlayın. Fed son tutanakları yayınladığında “eyvah işte başlıyoruz” dedik ve herkes satış tuşunu aşındırdı. Bunun tek sebebi Fed’in açık biçimde sıkı para politikasına döneceği sinyalini vermesiydi. Şimdi bugüne gelin, Fed artık sıkı para politikasını gevşetme yoluna girdi. Her şey ne kadar açık ve ne kadar zıt yönlerdeyiz değil mi?
2022 Ocak ayında satış butonunu aşındıranlar bir süredir Fed tam tersi istikamete yürüyeceğinden dolayı alımları hızlandırıyor. Her şey 2022 Ocak ayıyla aynı fakat bu sefer fiyat aşağı değil yukarı gidiyor. Ve günü geldiğinde 2022 Kasım ayındaki büyük BTC dibinin tam tersini belki de 155.000 dolar gibi bir seviyede göreceğiz?
ABD enflasyonu düşüyor ve ekonominin güçlü olması bunun yavaşlatsa da resesyon riskinin zayıflatması pozitif. Hisse senedi piyasaları güçleniyor ve Fed en geç Temmuz ayında faiz indirimlerine başlayacak. Paranın ucuzlamasıyla birlikte kripto para yatırımcılarının hayalini kurduğu asıl yükseliş dönemi 2025 yılında yaşanacak. En azından tarihsel veriler ve bugünün takvimi bunu söylüyor.
Fed aylardır faiz tavanına ulaştığını ima ediyor ve BTC aylardır yükseliyor. Son yükseliş döneminde tüm iyi şeylerin üst üste gelmesi yatırımcıların en büyük şansıydı. Fed’in para politikası da buna dahil.
Halving
İlk iki madde bugüne kadar olan kısmı anlatıyor. Üçüncü ve son bölümse halving. Tarihsel veriler halving etrafında dönüyor ve Nisan ayında gerçekleşmesi beklenen halving yatırımcı iştahını artırıyor. İkinci bölümde tüm iyi şeylerin üst üste geldiğinden bahsetmiştik. Bunun tam tersini 2022 ayı piyasasında tüm kötü şeylerin üst üste gelmesiyle görmüştük. Kripto tam da böyle zıtlıklar dünyası.
Bugüne kadar dört yıllık döngüler uzun vadeli yatırımcılara yol gösterdi ve eski yatırımcılar yine ayrı şeyin olacağını düşünüyor. Halving öncesi bir zirve ve sonrasında 18 ay içinde tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan Bitcoin fiyatı. İşte bu beklenti sebebiyle yatırımcıların fiyatın halen ucuz olduğunu varsayarak alım yapmaya devam ediyor.
