Bitcoin 
$76,479.54 fiyatı yazı hazırlandığı sırada 94 bin doları korumaya çalışıyor ve aylardır görmediği dip seviyenin hemen üzerinde. Haftalık kapanış nispeten makul bir bölgede gerçeklese de Japonya’daki gelişmeler kripto paraları olumsuz etkiliyor. Kriptoyu baskılayan çok sayıda sorun varken şimdi bir de Japonya çıktı.
Japonya ve Küresel Finans
Japonya’nın 10 yıllık tahvil getirisi 2008 döneminden bugüne en yüksek seviyeye ulaştı. Japonya yıllar boyu hatta 30 yıl boyunca %0 faiz ile para bastı ve dünyaya ihraç etti. Toplamda 3,4 trilyon dolar ABD Hazine Tahvilleri, Avrupa ve diğer pazarlara aktı. Hisse senetleri büyüdü ülkeler daha fazla borç ihracıyla ödeme gücünü korudu. Ancak bunun bir sonu vardı.
10 Kasım itibariyle teklif ortadan kalktı. Japonya’nın getirisi %1,71’e ulaştı. Japonya’nın borçları GSYİH’nın %263’ü seviyesinde ve buna rağmen ekonomiye 110 milyar dolarlık teşvik pompalıyor. Her yıl 27 milyar dolar daha fazla faiz ödüyor ve artık işler değişti.
Olan kime olacak? Hepimize. Japonya’daki emeklilik fonları hali hazırda ABD hazine tahvillerinden 1,1 trilyon doları çekmeye başladı. ABD tahvillerinin en büyük alıcısı artık satıcıya dönüşüyor.
“Japonya satın almayı bıraktığında, faiz oranları sabit kalmaz. Patlar. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizleri, sadece akış dinamikleri nedeniyle en az 40 baz puan artacak. %7’lik mortgage faiziniz %8’e çıkacak. Kurumsal borç refinansman maliyetleri %60 artacak. 3 trilyon dolarlık junk bond’a sahip zombi şirketler dalgalar halinde temerrüde düşmeye başlayacak.
Yen carry trade tersine döndü. Kripto, hisse senetleri ve gelişmekte olan piyasalar için 1,2 trilyon dolarlık borçlu yen fonlaması geri çekilmeli. Japonya’nın bedava parasına dayanan her hedge fon, her momentum trade, her kaldıraçlı yatırım aynı anda marj çağrısı alır.” – Shanaka Anslem Perera
Kripto Paralara Ne Oluyor?
Finans yeni döneme hazırlanıyor ve insanlar risklerini azaltıyor. Japonya’dan sermaye girişi olmaması hatta çıkış görmemiz hem borsa hem tahviller için çok kötü. Hatta bazı ülkeler için borç krizi anlamına gelen bir durum. 18 Aralık’ta Japonya Merkez Bankası toplanıyor. %50 ihtimalle faizleri tekrar artıracaklar ve piyasaları sallayacaklar. Carry trade düşüşünü son 1 yılda ilk defa görmüyoruz ancak bu sefer daha acı verici görünüyor çünkü Japon 10 yıllıkları uzun yıllardır görmediği rekora ulaştı.
Shanaka Anslem Perera bu gelişmeyi “Dünyanın en büyük kumbarası kırıldı ve para geri akıyor” diyerek yorumluyor. Bu süreçte Fed ne yapacak henüz bilinmiyor hatta bir şey yapıp yapamayacağı da belirsiz. Evet anahtar kelime tam olarak bu. Belirsizlik risk piyasalarının nefret ettiği bir şey ve 18 Aralık tarihine kadar kripto paralarda bu belirsizliğin negatif sonuçları olması muhtemel. Ki zaten bu çoktan başladı ve Yüksek Mahkeme tarife kararı ve diğer potansiyel riskler nedeniyle şiddetlendi.
