Piyasalar için en kötü şeylerden biri belirsizliktir ve günlerde artan belirsizliğin sonuçlarını hep birlikte görüyoruz. Kripto para yatırımcıları için daha fazla kayıp anlamına gelen bu süreç ABD’nin tutarsızlığıyla birleşince bambaşka bir noktaya evriliyor. Peki fon yöneticilerinin uyarısı neyle ilgili? Kripto paralar için bundan sonraki süreçte beklentiler ne?
ABD Doları Neden Güven Kaybediyor?
Küresel sermaye için bugüne kadar dolar en güvenli sığınaktı. Ancak istikrarsız politika, kararsız ticaret stratejileri, Trump’ın bir sabah kalkıp karar değiştirirken ertesi gün farklı şeyler söylemesi gibi nedenler bunu risk ediyor. Bugüne kadar ABD için görmediğimiz bir örnek olan müttefiki Ukrayna’yı kameralar önünde aşağılamaya çalışması bile doların güvenli liman statüsünü tehdit eden olaylar arasında.
Cuma günü Euro karşısında üç yıllık dibine gerileyen dolar karşılıklı gümrük tarifeleriyle ilgili stratejinin resmen ilanından bugüne zor zamanlar yaşıyor.
Fon Yöneticilerinin Uyarıları
JPMorgan Asset Management’ın 3,6 milyon dolar yönetime sahip baş yatırım yetkilisi Bob Michele doların istisna rolünün kaybedildiği senaryoya doğru şartların olgunlaştığından bahsetti. Trump’ın girişte bahsettiğimiz agresif, değişken, öngörülemez hareketleri bu sorunun temelini oluşturuyor.
Flossbach von Storch’un kurucu ortağı ve baş yatırım yetkilisi Bert Flossbach şunları söyledi;
“Trump’ın kaotik gümrük vergisi politikası ABD’nin güvenli bir liman olma konumunu zayıflatıyor.”
Brad Setser ise son saçmalıkların doların küresel rezerv para birimi olma, ekonomide güvenli sığınak olarak görülme rolünü sarstığını söyledi. Edward Fishman yine benzer bir görüş bildirdikten sonra Fed’in bağımsızlığını alaya alan tarzdaki Trump açıklamalarının da doların rolüne zarar verdiğini söylüyor.
Fidelity International’da portföyü yöneticisi olan Mike Riddell uzun vadeli tahvillerdeki keskin hareketlerin zayıflayan dolarla birlikte ele alınması gerektiğine dikkat çekiyor. İnsan ABD ile ilişkili yatırım riskini azaltmaya başladı. Esasen kriz dönemlerinde olması gereken şey ABD tahvilleri ve dolar gibi kaçıştı. Şimdiyse tam tersi oluyor.
Kripto Paralara Etkisi
Nisan boyunca gördüğümüz şey düşüştü ancak son zamanlarda fiyatlar 75 bin dolarlık dipten sonra tersine dönmeye başladı. Ancak uzun vadede ABD’nin küresel ölçekte rolünün sarsılması dünya ekonomisi için büyük sorunları beraberinde getireceğinden kripto paralar için harika sonuçları olacağını söyleyemeyiz.
Resesyon söylentisinden bile negatif etkilenen kripto paraların böylesi büyük bir depresyon ortamında iyi performans göstermesi beklenmez.
Peki 2008 krizinden sonra mevcut finansal sisteme alternatif, tepki ve hatta protesto olarak çıkan Bitcoin neden bu süreçte diğer risk varlıkları gibi darbe alıyor? Aslında tam da bugünler için var olmadı mı? Evet bugünler için var oldu ancak “Nakamoto’nun kemikleri sızlıyor” minvalindeki yazılarımdan da hatırlayacağınız üzere Bitcoin’in felsefesini kimse umursamıyor. Dolayısıyla kimsenin yatırım motivasyonunun temelinde bu felsefe yok.
Herkes daha fazla kazanç elde etmek için doğru zamanda kripto para alma yarışına girdiyse ve motivasyonları “bugünler için ortaya çıkmış olma” temelinden uzaksa “herkes diğer risk varlıklarında yaptığı şeyi yaparak satışa” yönelecektir. Bu sonuç hiç de şaşırtıcı değil.
USDT
AAPL