İçeriği yapay zeka ile özetle
Gerçekleşen öngörüleriyle nam salan Arthur Hayes, “Long Live the King!” başlıklı son blog yazısında önümüzdeki aylar için ayı piyasası ihtimalinin zayıfladığını, geleneksel dört yıllık blok ödülü yarılanamsı döngüsünün fiilen geçersiz hale geldiğini iddia etti. Maelstrom’un kurucu ortağı ve CIO’su önceki sert düşüşlerin tetikleyicisinin blok ödülü yarılanamsı takvimi değil, majör ekonomilerdeki parasal sıkılaştırma olarak gösterdi. Hayes, Fed’in Eylül’de faizi 25 baz puan indirerek yaklaşık yüzde 4 seviyesine çekmesi ve önümüzdeki 12 ayda ilave 100 baz puan daha indirime kapı aralaması anlatının merkezine yerleştirdi. Washington, Tokyo ve Pekin’den beklenen parasal genişleyici tonun sonuçta Bitcoin 
$95,870.81 ve kripto paraları destekleyeceğini ekledi.
Hayes’in Para Politikası Tezi: Döngüyü Değil Likiditeyi İzle
Hayes, 2014, 2018 ve 2022’de yaşanan yüzde 70–80’lik değer kayıplarının ortak paydasını küresel parasal sıkılaşma olduğunun altını çizdi. Blok ödülü yarılanmasının arz şokuna işaret eden teknik bir kilometre taşı olduğunu fakat asıl yönün fiat likidite trendiyle belirlendiğini vurguladı. Dört yıllık blok ödülü yarılanamsı modelinin bu kez işlemeyeceği görüşünü ise “nakit bolluğu – risk iştahına” dayandırdı.
Analiste göre Washington’daki ortak yaklaşım ekonomiyi ısıtma ve konut maliyetlerini düşürerek hanehalkı rahatlatma yönünde. Bu noktada Fed’in faiz indirim patikası kadar, ekonomi tarafındaki genişleme isteğinin de riskli varlıkların lehine olduğunu ekledi. Pekin yönetiminin düşük enflasyon tehdidine karşı reflasyon arayışının da likiditeyi emen değil, destekler yönde olduğunu aktardı.
Kripto Paraları Destekleyen Makro Kaldıraçlar
ABD‘de Eylül ayındaki faiz indirimi sonrasında Fed’den kademeli gevşeme beklentisi dolar likiditesinin artık sıkışmadığı bir evreye işaret ediyor. Piyasalar, 12 ay içinde toplam 100 baz puana varan ek faiz indirimini fiyatlarken getiri eğrisindeki rahatlamanın teknoloji ve kripto paraların iskonto oranını aşağı çekmesi bekleniyor. ETF girişleri ve borsalardaki arzın daralmasıyla ortaya çıkan tablo arz-talep dengesini yukarı yönde etkiliyor.
Japonya’da yeni başbakanın Abenomics çizgisine yakınlığı parasal koşulların yumuşak kalacağı sinyali veriyor. Çin tarafında deflasyonla mücadele odağı kredi genişlemesi ve hedefli teşvikler üzerinden reel sektöre aktarılırsa bölgesel likidite havuzları kripto paralar için ek bir iletim kanalı oluşturabilir. Hayes, “Para daha ucuz ve daha bol olacak” ifadesiyle beklentisini özetledi.
