Harvard Üniversitesi’nin varlık yönetim şirketi Harvard Management Company, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu en son 13F raporunda, BlackRock’un iShares Ethereum ETF’inde tuttuğu 87 milyon dolarlık tüm pozisyonunu 2026’nın ilk çeyreğinde tamamen elden çıkardığını açıkladı. Bu satış, şirketin 2025’in son çeyreğinde portföyüne eklediği Ethereum ETF yatırımından kısa süre sonra geldi.
Büyük Satışın Zamanlaması
Raporda, satışın kripto para piyasasının genelinde zayıf seyrettiği bir dönemde gerçekleştiği görülüyor. Ethereum’un fiyatı 2026 başında sert şekilde düşerek, şubat ayında 1.800 dolar seviyelerine kadar geriledi. O dönemde yatırımcılar riskli varlıklardan uzaklaşmaya başlarken, Ethereum değer kaybetmeye devam etti. Son haftalarda da ETH fiyatı düşüş eğiliminde ve piyasa duyarlılığı zayıflamış durumda. Verilere göre Ethereum, son ayda yaklaşık yüzde 10 oranında geriledi.
Harvard, bu satış kararı için kamuya açık bir açıklama yapmadı. Bunun portföyde yeniden dengeleme, risk yönetimi veya Ethereum’daki değer kaybı sonrası azaltma amaçlı bir adım olduğu düşünülüyor. Satışın bizzat dijital varlık transferi değil; ETF aracılığıyla, yani borsada işlem gören fon hisseleri üzerinden gerçekleştirildiği belirtiliyor.
Mini sözlük: 13F Raporu, ABD’de kurumsal yatırımcıların portföylerinde bulundurdukları hisse ve bazı fon varlıklarını çeyrek dönemler itibarıyla SEC’e bildirmesini zorunlu kılan resmi bir beyan formatıdır.
Piyasa Baskısı ve Kurumsal Duyarlılık
Satış döneminde, Ethereum ETF ürünlerine olan talebin de azaldığı dikkat çekiyor. Spot Ethereum ETF’lerinde toplam net çıkış, son verilere göre 32,57 milyon dolara ulaşarak, üst üste dokuzuncu gün negatif tarafta gerçekleşti. Bu kategoride geçmişte sıkça görülen 50 milyon dolar üzeri giriş seviyeleri ise uzun zamandır kaydedilmiyor.
Ethereum’a yönelik sosyal medya ilgisi artsa da fiyatın düşmesi, yatırımcılar arasında endişe ve hayal kırıklığının güçlendiğine işaret ediyor. Son dönemde ETH ile ilgili olumlu yorumların oranı ciddi şekilde azalmış durumda. ETF’lerden devam eden çıkışlarla birlikte, genel piyasa algısı da olumsuz etkileniyor.
Harvard’ın Portföyde Diğer Adımları
Harvard sadece Ethereum ETF’inden değil, portföydeki başka kalemlerden de çıkışlar yaptı. Üniversite fonu, altın, Nvidia, TSMC ve Broadcom hisselerinde de pozisyonlarını azalttı. Ayrıca BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’ında taşıdığı Bitcoin ETF hisselerinin 2,3 milyonunu sattı. Ancak bu satışa rağmen, Harvard’ın portföyünde Bitcoin’e dayalı ETF’lerde yaklaşık 117 milyon dolarlık bir pozisyon bulunuyor.
| Varlık | Önceki Pozisyon | Son Durum |
|---|---|---|
| Ethereum ETF | 87 milyon dolar | 0 |
| Bitcoin ETF | 442 milyon dolar (2025 3. çeyrek) | 117 milyon dolar |
Bu tabloda, Harvard’ın kısa sürede Ethereum ETF’inden tamamen çıkarken, Bitcoin ETF’indeki pozisyonunu koruduğu, ancak kısmen azalttığı görülüyor.
Piyasa Dinamiklerinde Kontrastlar
Harvard’ın Ethereum ETF pozisyonundan yükselişin ardından kısa süre sonra çıkması, diğer büyük kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e olan ilgisini daha fazla artırdı. Abu Dabi merkezli Mubadala fonunun altı çeyrek boyunca Bitcoin alımlarına devam ederek 566 milyon dolar seviyesine ulaşması ve JPMorgan’ın IBIT hisselerinde yüzde 174’lük bir artış elde etmesi dikkat çekti. Bu gelişmeler sektör genelinde Bitcoin ETF’lerine daha fazla talep oluştuğunu gösterdi.
Piyasalardaki bu farklılaşma ile birlikte, kurumların son dönemde Bitcoin ETF’lerini Ethereum ETF’lerine göre daha fazla tercih etmeye başladığı gözleniyor. Ethereum ise özellikle ETF çıkışlarındaki artış ve zayıf fiyat performansı nedeniyle baskı altında kaldı.
Ethereum, hâlâ en büyük geliştirici ekosistemlerinden birini barındırıyor ve altyapı, ölçekleme ile uygulama alanında üretkenliğini sürdürüyor. Yine de yatırımcı odağı, son dönemde fiyat hareketlerine, fon akışına ve Solana ile BNB Chain gibi rakiplere kaymış durumda.
Harvard’ın Kararı Ne Anlama Geliyor?
Harvard’ın bu çıkışı, kurumun Ethereum hakkındaki kalıcı bir görüşünü yansıtmıyor. SEC’e verilen son raporda, fonun 2026’nın ilk çeyreği bitiminde ETHA pozisyonu taşımadığı net biçimde yer alıyor. Ancak Harvard’ın ilerleyen dönemde yeniden Ethereum ETF’lerine girip girmeyeceği ise henüz bilinmiyor.
