Kripto para yatırımcıları 2021 yılı sonundaki faiz sinyallerine kadar ABD verilerini pek umursamıyordu. Ancak büyüyen piyasalar onu makroekonomik gelişmelere karşı çok daha duyarlı hale getirdi. Bu yüzden ISM PMI sebebiyle BTC düşerken ADP İstihdam Değişikliği verisi bize umut aşıladıktan sonra Tarım Dışı İstihdam rakamlarıyla altcoinlerde hızlı düşüşler izliyoruz.
Fed Pivotu Öldü
The Kobeissi Letter bugün gelen verilerin ardından tam olarak bunu yazdı. Finansal veri kaynağı uzun süredir Fed’in yavaşlayabileceğini söylüyordu. Kasım ayında bu söylemleri mantıklı görünmeye başladı ve Aralık toplantısında haklılık payları olduğunu gördük. Şimdi de Fed pivotu öldü diyorlar.
ABD Merkez Bankası Fed’in politikasındaki değişim, dönüşümü ifade eden pivot aylar önce başlayan faiz indirimleriyle artık gevşemeye dönüşün başladığını söylüyordu. Tarihin en hızlı faiz artış serilerinden birinin ardından Fed faizleri indirmeye başladı ancak şimdi duvara toslamış görünüyor. Bu durum kripto paralar için %10 yükselen DXY rakamlarına rağmen 2 katına çıkan BTC gücüyle bile kötü.
ABD’nin Aralık ayında beklenenden yaklaşık 100.000 daha fazla istihdam oluşturmasının ardından hisse senetleri düşüşe geçti. Fed’in işgücü piyasasının “zayıfladığını” söylemesinin hemen ardından işsizlik oranı %4,1’e düştü.
Neler Oluyor? Beklentiler Ne?
Bugün gelen verilerle birlikte The Kobeissi Letter durumu kendi penceresinden açıklamaya çalıştı. Geçtiğimiz aya dair istihdam rakamları beklentinin 92 bin üzerindeydi ve son 6 ayda 165 ortalama istihdam oluşturulduğunu gördük. Bu, Fed faiz indirimlerinin ertelendiği Temmuz 2024’ten bu yana en yüksek 6 aylık ortalamaya işaret ediyor.
“Beklenenden DAHA GÜÇLÜ gelmesine rağmen, istihdam raporunun ardından hisse senetleri ŞİDDETLE düştü.
İlk başta bu mantıklı görünmüyor. ABD istihdam piyasası gerçekten beklenenden daha güçlüyse piyasa neden çöksün? Öncelikle Eylül ayında ne olduğunu anlamalıyız. Fed faiz indirimlerine 2008’den bu yana ilk kez 50 baz puanlık bir faiz indirimiyle başladı, bu kararı bazı çevrelerden ÇOK eleştiri aldı.
Gerekçeleri “istihdam artışının yavaşlaması” ve enflasyonun “%2 hedefine” doğru ilerlemesiydi. Ancak o zamandan bu yana şimdi bunun tam tersi yaşanıyor. İstihdam artışları hızlanıyor ve enflasyon açıkça yeniden yükselişe geçti.
Bu da Fed‘in faiz indirimine gitme ihtiyacını ortadan kaldırıyor. İşgücü piyasası güçlüyse ve enflasyon yükseliyorsa, daha yüksek faiz oranlarına ihtiyacımız var demektir.”
Bu günkü istihdam verilerinin ardından 10 yıllık tahvil getirisi 10 baz puan daha arttı. Fed pivotu başladığından bu yana 120 baz puan yükseldi. Powell bunu “uzun sürmesi muhtemel olmayan” bir şey olarak tanımladı.
“Aslında, Fed’in 50 baz puanlık faiz indiriminin ardından, tüketici enflasyon beklentileri 1980’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı! Fed dışında hemen hemen herkes artık daha yüksek enflasyon bekliyor.
Altın fiyatları ve ABD Doları neden birlikte keskin bir yükseliş trendi içinde? Bu neredeyse hiç olmaz. Çünkü enflasyon geri döndü, belirsizlik artıyor ve altın küresel bir hedge haline geldi.”
Tüm bunları bir araya getirildiğinde uzmanlar “Fed pivotu” öldü diyor. 2025 son derece hareketli bir yıl olacak ve önümüzdeki hafta gelecek enflasyon verisinin beklenti altı olması kripto paralarda çok heyecan verici bir yükselişe neden olabilir.
