Kripto para ekosisteminde on-chain için verilerine güvenilebilir birkaç platform var ve bunlardan biri de CryptoQuant. Son değerlendirmesinde analistler Bitcoin’in yaşayacağı olası yükseliş için gerekli şarta işaret etti. BTC yazı hazırlandığı sırada 66.700 dolarda ve altcoinler güne yüzde 5’i aşan kayıplarla devam ediyor. Peki yükseliş için gereken şey ne?
Kripto paralara talep daraldı
Altcoinler zaten uzun süredir yatırımcı ilgisinden uzaktı ancak artık Bitcoin için de talep oldukça daralmış durumda. Analistler bazı kurumsal alımlar devam etse bile Bitcoin spot talebinin azaldığını söylüyor. Mart ayı sonu itibarıyla 30 günlük görünür talebin yaklaşık -63.000 BTC olduğunu düşünürsek haksız da değiller. Artık baskın olan şey alım değil satış baskısı. Özellikle ABD yatırımcıları uzun süredir iştahsız.
Saylor alımları durdurmadan önce ortalamanın üzerinde birikim haftaları geçirdi ancak bu da baskıyı hafifletmeye yetmedi. CryptoQuant, ETF’lerin 30 günlük alımlarının geçen ay keskin bir artış göstererek Ekim 2025’ten bu yana en yüksek seviye olan yaklaşık 50.000 BTC’ye ulaştığını yazdı.
“Bu kurumsal ivmeye rağmen, toplam görünür talep daralmaya devam ediyor; bu da bireysel ve diğer piyasa katılımcılarının satışlarının, kurumsal alıcıların artan alımlarını fazlasıyla telafi ettiğini gösteriyor.
2025 Kasım sonundan bu yana devam eden talep daralması, genel piyasanın dağıtım aşamasında olduğunu teyit ediyor.”
Bitcoin 81.200 dolar olur mu?
Geçen yıl Güney Koreli yatırımcılar gittiğinde uyarmıştık. Ancak o günlerde ABD yatırımcılarının iştahı nispeten güçlüydü. 2025 sonuna ilerlerken ABD yatırımcılarının da kriptodan uzaklaşmaya başladığına dikkat çektik. Bu yıl da büyük ölçüde Coinbase Premium Endeksi negatif bölgede kaldı. Yani ABD yatırımcıları da iştahsız.
Bireysel yatırımcıların iştahsızlığı bölgeden bölgeye değişiyor. Güney Koreli yatırımcılar bugünün konusu değil ancak onlar ülkelerindeki AI bağlantılı şirketlerin daha iyi performans göstermesi sebebiyle yerel borsalarına döndü. ABD yatırımcıları ise bugünün konusu. Onlar da hem ekonomi hem de politikada yaşanan değişimlerden dolayı kenara çekildi.
Üstelik balinalar da satıcı konumunda. CryptoQuant, balinaların 2024’te 200.000’den fazla Bitcoin satın aldıktan sonra, 2025 ortasından itibaren varlıklarını azaltmaya başladığını, bu sürecin 2025 sonu ve 2026 başında hızlandığını hatırlattı.
“365 günlük SMA [basit hareketli ortalama] düşüş eğilimini sürdürüyor ve bu da dağıtımın geçici değil, yapısal olduğunu teyit ediyor.”
Yani kabullenmek güç olsa da bir süredir ayı piyasalarındayız. Analistler makro koşulların iyileşmesi, özellikle de ABD-İran çatışmasının yatışması durumunda kısa vadeli bir fiyat sıçraması öngörüyor. İçinde bulunduğumuz ayı döngüsünün direnç alanı 71.500 ila 81.200 dolar seviyeleri. BTC bu aralığa döndükten sonra tavanı test edebilir.
“Jeopolitik gerilimin azalması, kısa vadede olumlu bir katalizör görevi görebilir ve potansiyel olarak 71.500 dolarlık alt banda doğru bir rahatlama rallisini tetikleyebilir. Alım ivmesi artarsa, bir sonraki önemli direnç seviyesi, Ocak 2026 ayı piyasası rallisini sınırlayan ~81.200 dolarlık Trader Realized Price olacaktır.”
