Amerika Birleşik Devletleri kripto borsası Coinbase, Ethereum Trust’ını spot Ethereum borsasında işlem gören bir ürüne dönüştürmek için yaptığı başvuruda Grayscale’in arkasında sağlam bir şekilde durdu ve temel argümanlarından biri Ethereum’un bir menkul kıymet görülmediği oldu. 22 Şubat’ta Coinbase baş hukuk sorumlusu Paul Grewal, firmanın Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun Ethereum tabanlı bir ETF fonunu neden onaylaması gerektiğine dair yasal, teknik ve ekonomik gerekçeleri özetleyen 27 sayfalık mektubunu paylaştı.
Coinbase’den Çarpıcı Açıklamalar
Coinbase toplamda beş ana argümanda bulundu ancak en çarpıcı olanı Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) Ethereum vadeli işlemlerini onaylaması, SEC yetkililerinin açıklamaları ve mahkeme kararlarının yansıttığı gibi Ethereum’un bir menkul kıymet değil bir emtia olarak uygun şekilde sınıflandırıldığı iddiasıydı. Dahası SEC, CFTC’nin Ethereum’u bir emtia olarak değerlendirmesine itiraz etmediğini belirtti:
“Mektubumuz, konuya en ufak bir dikkat bile gösteren herkesin bildiği şeyi ortaya koyuyor: Ethereum bir menkul kıymet değildir. Aslında birleşmeden önce ve sonra SEC, CFTC ve piyasa Ethereum’u bir menkul kıymet değil bir emtia muamelesi yapmıştır.”
Mektubun ikinci argümanı, SEC’in spot Bitcoin ETF başvurularına verdiği onayın daha güçlü olmasa bile bir Ethereum ETF fonu için de eşit derecede geçerli olduğunu belirtiyor. Piyasa verilerinin Ethereum sahipliğinin ve alım satım faaliyetlerinin çok dağınık olduğunu gösterdiği, yüksek likidite ve sıkı işlem verilerinin verimli ve olgun bir piyasanın göstergesi olduğu savunuldu.
Ethereum’a Yönelik ETF Detayları
Ethereum vadeli ETF fonları spot Ethereum tabanlı fonlara benzer ürünlerdir, bu nedenle SEC’in sıkı korelasyonları göz önüne alındığında birini onaylaması ancak diğerini onaylamaması keyfi olacak. Firma ayrıca Ethereum blockchain ekosisteminin doğasında bulunan teknolojik ve operasyonel güvenlik mekanizmalarının Ethereum’a yönelik dolandırıcılık ve manipülasyona yatkınlığını önemli ölçüde sınırladığını savundu.
Buna ek olarak varlığın piyasa derinliği, işlem sıkılığı ve spot piyasalar arasındaki fiyat korelasyonu, dolandırıcılık ve manipülasyona karşı dirençli bir piyasanın göstergesi olarak gösterildi. Son olarak Coinbase, platformlarındaki işlemleri izlemek için sofistike piyasa gözetimine ve Chicago Ticaret Borsası (CME) ile bir anlaşmaya sahip olduğunu belirtti.
Mektup, NYSE Arca tarafından Grayscale Ethereum Trust (ETHE) hisselerinin Ethereum ETF olarak listelenmesi ve alım satım işlemleri yapılması için önerilen bir kural değişikliğine yanıt olarak sunuldu. SEC, bir karar vermeden önce kamuoyundan geri bildirim almak için önerilen kural değişiklikleri hakkında usulen yorum talep ediyor.
