Kripto para piyasaları 2026’nın üçüncü çeyreğine daha düşük kaldıraçla, ancak daha zayıf likiditeyle girdi. İkinci çeyrekte görülen tasfiye dalgası, spekülatif pozisyonların önemli bölümünü temizlerken aynı dönemde başlıca talep kaynaklarında da belirgin bir zayıflama yaşandı.
Tasfiyeler ve açık pozisyonlardaki düşüş
Kurumsal veri sağlayıcısı Talos, ikinci çeyrekte Bitcoin ve Ether uzun pozisyon tasfiyelerinin toplam 8,35 milyar dolara ulaştığını açıkladı. Şirket, bu kaldıraç çözülmesinin spot Bitcoin ETF’lerinden çıkan para, Strategy’nin Bitcoin alımlarındaki yavaşlama ve stabilcoin arzındaki daralmayla aynı döneme denk geldiğini belirtti. Talos, kurumsal yatırımcılara yönelik piyasa verileri ve işlem altyapısı sunan bir teknoloji şirketi olarak biliniyor.
Mini sözlük: Açık pozisyon, henüz kapatılmamış vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin toplam değerini ifade eder. Bu göstergedeki düşüş, piyasadaki kaldıraçlı risk iştahının azaldığına işaret edebilir.
Talos verilerine göre Bitcoin açık pozisyon büyüklüğü ikinci çeyrek zirvesine kıyasla %32 düşerek 33,5 milyar dolara indi. Ether tarafında ise açık pozisyonlar %40 gerileyerek 16,2 milyar dolara düştü. Bu tablo, piyasada borçlu ve yüksek riskli işlemlerin önceki döneme göre önemli ölçüde azaldığını gösterdi.
Talos, tasfiye dalgasının piyasadaki kaldıraçlı sermayeyi azalttığını, bunun da zincirleme zorunlu satış riskini sınırlayabileceğini, ancak daha sığ piyasa koşullarında fiyat hareketlerini sertleştirebileceğini vurguluyor.
Likidite zayıfladı, oynaklık riski sürdü
Buna karşın daha düşük kaldıraç, piyasayı tam anlamıyla daha güçlü hale getirmedi. Talos, emir defteri derinliğinin azalmasının yeni satış baskılarını karşılama kapasitesini zayıflattığını kaydetti. Bu durum, zorunlu satış zincirlerinin eskisine göre daha sınırlı kalabileceğine işaret etse de büyük emirlerin fiyatlarda daha keskin dalgalanmalara yol açabileceği anlamına geliyor.
Bitcoin’de piyasa fiyatına yakın alış ve satış emirlerinin toplamını gösteren %2 emir defteri derinliği, mayıs başındaki yaklaşık 70 milyon dolar seviyesinden haziran sonuna doğru 35 ila 40 milyon dolar aralığına geriledi. Spot borsa hacmi de çeyreklik bazda %28 düşüşle 2,32 trilyon dolara indi.
| Gösterge | Önce | Son durum |
|---|---|---|
| Bitcoin %2 emir defteri derinliği | Yaklaşık 70 milyon dolar | 35 ila 40 milyon dolar |
| Spot borsa hacmi | Bir önceki çeyrek | 2,32 trilyon dolar, %28 daha düşük |
ETF çıkışları talep tarafını baskıladı
Talep tarafındaki zayıflama, ikinci çeyrek bitmeden daha görünür hale geldi. ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri 25 Haziran’da tek günde 696,3 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Haziran ayı genelinde toplam çıkış yaklaşık 4,5 milyar dolara ulaştı. Böylece yıl başından bu yana toplam net çıkış 5,5 milyar dolara yükseldi.
ABD spot Bitcoin ETF’lerinde 25 Haziran’da görülen 696,3 milyon dolarlık günlük net çıkış, ikinci çeyrek sonuna doğru talepteki zayıflamanın en dikkat çekici işaretlerinden biri oldu.
Talos, ETF çıkışlarının yanı sıra Strategy’nin Bitcoin alımlarını azaltmasının ve stabilcoin arzındaki küçülmenin de piyasadaki destekleyici akımları sınırladığını değerlendirdi. Bu bileşim, üçüncü çeyreğe daha temiz bilanço ile giren piyasada fiyatların yine de sert yön değişimlerine açık kalabileceğini gösteriyor.
