Bugün ABD Merkez Bankası’nın (Fed) dört yıldan uzun bir süredir ilk kez faiz indirimine gitmesine neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Bununla birlikte Fed’in 50 baz puanlık bir indirim mi yoksa daha küçük bir miktar mı tercih edeceği henüz belirsizliğini koruyor ve uzmanlar piyasaların faiz indirimi konusunda aşırı iyimser olabileceği konusunda uyarıyor.
50 Baz Puanlık İndirim Masada
Şu anda faiz oranı vadeli işlem piyasası 50 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını yüzde 60’ın üzerinde gösteriyor. Hatırlanacağı üzere bir önceki toplantıda Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun yüzde 2 hedeflerine yaklaşması nedeniyle faiz indiriminin öncelikli konuları olduğunu belirtmiş ve bir oran vermemişti. Genel kanı 25 baz puanlık bir indirimin Fed’in geçmişte krizin olmadığı dönemlerdeki gevşeme döngülerine daha uygun bir başlangıç olacağı yönünde.
Opsiyon fiyatlamaları, S&P 500 endeksinin Çarşamba günü yaklaşık yüzde 1,1 dalgalanabileceğini gösteriyor. Son dönemde ABD borsalarının yükselişi Fed’in daha küçük bir miktarda faiz indirimi yapması halinde piyasanın hayal kırıklığına uğramasını zorlaştırıyor.
KPMG baş ekonomisti Diane Swonk, 50 baz puanlık indirimin kesinlikle masada olduğunu ancak Powell’ın bu yönde yeterli oyu almasının olası görünmediğini söyledi. Küresel makro hedge fonu NWI Management’ın genel müdürü Tara Hariharan, “ABD hisseleri tüm zamanların zirvelerine yakınken ve muhtemelen Fed’den derin bir gevşeme döngüsünü fiyatlamışken daha fazla kazanç için risk-getiri dengesi zayıf görünüyor.” ifadelerini kullandı.
StoneX analisti Weller, 25 baz puanlık bir faiz indiriminin doların ani yükselişine neden olabileceğini, USD/JPY paritesinin 142 seviyesinin üzerine dönebileceğini belirtti. 50 baz puanlık bir indirim ise paritenin psikolojik 140 seviyesine düşmesine yol açabilir. Mischler Financial Group sabit gelir yönetim direktörü Glen Capelo, Fed’in 25 baz puanlık faiz indiriminin ABD Hazine tahvillerinde satışa yol açabileceğini ancak bunun büyük ölçüde Powell’ın basın toplantısında söyleyeceklerine bağlı olduğunun altını çizdi.
Faiz İndirimi Beklentileri Piyasa Gerçeklerinden Uzak Olabilir
Diğer yandan Angeles Investments’ın yönetici ortağı ve baş yatırım sorumlusu Michael Rosen, mevcut tahvil piyasasının Fed’in faiz indirimlerini aşırı agresif bir şekilde fiyatladığını düşünüyor. Piyasa, Fed’in gelecek yıl faiz oranlarını 250 baz puan düşürmesini bekliyor ancak Rosen’e göre bu bir resesyon durumunda mümkün olabilecek bir oran. Rosen bu nednele kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirilerindeki düşüşün piyasa beklentilerinin altında kalacağını, uzun vadeli getirilerin ise yükselme ihtimalinin olduğunu söyledi.
Angel One analisti Saish Sandeep Sawant Dessai ise raporunda, “Gerçek risk piyasanın çok güvercin bir duruş fiyatlamasıdır. Bu da ABD Hazine tahvili getirilerinin ve doların yükselmesine ve altın fiyatlarının daha da düşmesine neden olabilir” değerlendirmesinde bulunarak yatırımcıları uyardı.
