Lider kripto para birimi olan Bitcoin’in (BTC) halvingine kısa bir süre kala ETF çılgınlığı grafiklere önemli etkilerde bulundu. Geçtiğimiz üç döngü boyunca halving, volatilitedeki büyük artıştan kaynaklandı. Kripto para uzmanları %30-%40’lık bir satışın ardından halving tarihinden ortalama 480 gün sonra tüm zamanların en yüksek seviyesine ciddi bir yükseliş bekliyor. Ancak spot Bitcoin ETF bu durumu biraz değiştirebilir.
BTC’de Halving Süreci
Son aylarda halving öncesi heyecan arttıkça düşüşler yaşandı. Ancak bu düşüşler önceki döngülerin standartlarına göre zayıf. Bu kez Bitcoin’in düzeltmeleri çok daha yüzeysel oldu ve %25’i aşmadı. BTC bir kez daha 70.000 dolar seviyesine doğru sıçramadan önce son düşüş yalnızca %15 civarındaydı.
Yaşanan sessiz satış dalgası, halving yaklaşırken daha yumuşak bir rallinin habercisi olabilir. Bitcoin’in halvinginin ardından alışılagelmiş satışları göreceğine ve sonrasında kesinlikle tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşacağına dair çok az şüphe var. Aynı şekilde getiriler de örneğin geleneksel hisse senedi holder’larına göre çok daha heyecan verici görülebilir. Ancak 2020’deki son halvinginin ardından gördüğümüz %600’den fazla fiyat artışlarını beklemeyin.
Bitcoin Holder’ında Son Durum
Burada iki faktör rol oynuyor. İlk olarak uzun vadeli Bitcoin holder’larının yüzdesi yaklaşık 14 milyon BTC’lik bir rekora ulaştı. Belirtilen durum dolaşımdaki toplam 19.670.043 BTC arzının %70’inden fazla. Bunun nedeni ise artık Bitcoin ETF’lerine yönelen yatırımcıların, S&P 500 ETF’lerine trilyonlarca dolar aktaran aynı yatırımcılar ve kurumlar olması gösteriliyor. Bunlar minimum yatırım süresi üç yıl olan uzun vadeli holder’lar ve bir yatırımı satın alma veya satma kararları makroekonomik koşullar, yapısal piyasa değişiklikleri ve uzun vadeli getiri potansiyeli gibi uzun vadeli faktörler tarafından belirlenir. Bitcoin’in halving öncesi dönemde hafif düşüşler yaşamasına rağmen halving sonrasında tarihi zirvelere ulaşacağına dair güçlü bir inanç bulunuyor. Uzun vadeli Bitcoin holder’larının oranı rekor seviyelere ulaşmış durumda, bu durumda Bitcoin ETF’lerine olan ilginin artmasıyla bağlantılı.
