BitMEX’in kurucu ortağı ve eski CEO’su Arthur Hayes, ABD Federal Rezervi’nin faiz oranı indirimlerinin Bitcoin fiyatlarına pek bir şey kazandırmayabileceğine dair teorisini paylaştı. 2 Eylül’de X üzerinden yayınlanan bir gönderide Hayes, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın 23 Ağustos’taki Jackson Hole konuşmasında Eylül ayında bir faiz indirimini neredeyse onaylamasına rağmen Bitcoin fiyatlarının o zamandan beri mücadele ettiğini ve düştüğünü söyledi.
Ünlü İsimden Önemli Açıklamalar
Söz konusu konuşmadan bu yana Bitcoin fiyatları kısa süreliğine 64.000 dolara yükseldi ve ardından 2 Eylül’de %10 düşerek 57.400 dolara geriledi. Bitcoin yazının yazıldığı sırada son 24 saatte toparlanarak 59.238 dolardan işlem görüyordu. Bunun nedenini açıklayan Hayes, ters geri alım anlaşmalarına (RRP’ler) işaret etti; bunlar belirli bir gelecekteki tarihte daha yüksek bir fiyattan geri satın alma anlaşmasıyla menkul kıymetlerin satışıdır ve %5,3 faiz ödediklerini belirtti. Bu, %4,38’lik daha düşük getiri sağlayan Hazine bonolarından daha yüksek.
Sonuç olarak büyük para piyasası fonları nakitlerini Hazine bonolarından çekip bunun yerine RRP’lere yatırıyor ve bu da kripto gibi riskli varlıklar için piyasada daha az paranın dolaşmasına neden oluyor.
Hayes, X hesabı üzerinden TLDR’nin ELI5’i RRP programının büyük bankalar ve para yöneticileri için nakitlerini park etmeleri için bir gecelik park yeri gibi davranabileceğini açıkladı. Ayrıca diğer güvenli yatırımlardan daha fazla ödeme yaptığını böylece sermayenin ekonomide akmak yerine otoparkta kaldığını açıkladı. Hayes ayrıca Fed’in olası Eylül faiz indirimini duyurmasından bu yana ters repo anlaşmalarına ek 120 milyar dolar harcandığını belirtti.
Konuya Yönelik Detaylar
Hayes, gelişmenin daha düşük faiz oranlarının Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar için iyi olduğu varsayımına aykırı olduğunu vurguladı. Birçok kişi düşük faiz oranlarının borçlanmayı ve harcamayı teşvik ettiğine, bunun da piyasalarda daha fazla likiditeye yol açtığına inanıyor çünkü daha güvenli faiz getiren hesaplar artık o kadar çekici değilken, daha zayıf bir dolar Bitcoin’i daha güçlü gösterebilir.
CME Fed Watch aracına göre Fed’in 18 Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir indirim olasılığı %69 ve 50 baz puanlık bir indirim olasılığı %31. Daha büyük bir faiz indirimi Fed’in daha agresif bir duruş sergilemesi anlamına gelir ve potansiyel olarak daha dramatik bir piyasa tepkisine ve ekonomik aktivitede daha büyük bir artışa yol açabilir.
