Aralık ayının ortasına kadar yaşanan yükselişler yatırımcıların yeni yıla dair iştahını büyük ölçüde desteklemişti. Hatta Trump’ın göreve gelmesiyle kalkacak düzenleyici baskı, onaylanacak altcoin ETF’leri derken kimse böyle bir Ocak ayı beklemiyordu. Peki bu hayal kırıklığının sebebi ne? Altcoinlerde neden beklenen performans görülmüyor.
Eski Yatırımcı Profili
Önceki iki döngüyü gözlemleme fırsatı bulmuş biri olarak bu dönemdeki yatırımcıların farklı olduğunu söyleyebilirim. 2017 yılında yeni yatırımcılar daha fazla kazanç için volatilitesi yüksek varlıkları spot paritelerden alıyordu. Örneğin DOGE iyi bir alternatifti ve dalgalanmadan kazanç elde etmek hoşlarına gidiyordu.
Piyasalara yeni girmiş biriyle tanıştığınızda size söylediği şey borsalarda yeni listelenmiş altcoinlerden alıp satmak, DOGE gibi varlıkları alıp tutmak tarzındaydı. Bu durum 2021 yılında biraz değişti. 2021 yılında kripto paralarla tanışan yatırımcıların vadeli işlemlerde yoğun biçimde pozisyon almaya başladığını gördük. Önemli kısmı spot piyasalardan alım yapmak yerine vadeli işlemlerde yüksek kaldıraçlarla para kazanmanın/kaybetmenin tadına bakıyordu.
Piyasalarla yeni tanışan biri size X varlıkta Y miktarda kaldıraçla açtığı, taşıdığı pozisyonu anlatıyordu. Bu 2017 yılına göre çok farklıydı.
Hatta yine o günlerde vadeli işlemlerin spot piyasaları bir miktar zayıflattığı, vadeli BTC ETF’in kağıt BTC olduğu gibi tartışmalar görüyorduk. Yine de altcoinlerin geneli iyi kazançlar elde etti.
Yeni Yatırımcı Profili
Peki bugüne geldiğimizde ne oldu? Bugün %5-6 civarında komisyon, işlem, hizmet bedeli ödeyerek DeFi platformları üzerinden sürekli olarak yeni çıkan tokenleri alıp 15-20 dakikada satmaya çalışan daha farklı bir yatırımcı modeli karşımızda. 2017’de piyasalara girenler halen spot hold peşinde ve 2021’de piyasalara girenler vadelide milyarlarca dolarlık tasfiye yaşadı.
2025 yılında piyasalara giren yeni yatırımcılar özellikle Trump Coin’in yaşadığı anormal yükselişin ardından günde yüzbinlerce farklı tokenin basıldığı pumpfun tarzı platformlarda zaman geçirmeye başladı. Hiçbir işe yaramayan tokenler sadece 15-20 dakika içinde onlara kazanç sunabilme ihtimali olduğu için talep görüyor. Aşağıdaki videoda üst barda yeni çıkan, sürekli yeni üretilen tokenlerin adeta kumarhane ışıkları gibi nasıl yeni yatırımcıların gözünü aldığına bakın.
Günlerce ve haftalarca hodl yok. Sadece 15-20 dakika veya maksimum birkaç saat. Yeni yatırımcı profili 2017’de DOGE alıp %100-300 yapmasını bekleyecek kadar sabırlı değil. Binance borsasında TRX alıp bir gün aniden %1000 pump yaşamasını bekleyecek kadar da sabırlı değil. Spot piyasalarda 2017 yılında gördüğümüz birkaç saatte 10x yükselişin yaşandığı ortam artan piyasa değerleri nedeniyle bugünlerde pumpfun gibi platformlarda mevcut.
2017 boğasında 10 yaşında olan yatırımcılar şimdi 18 yaşına geldi ve onlar hayatı daha da hızlı yaşıyor.
Peki Ne Olacak?
Milyonlarca token 15-20 dakikalık fiyat hareketi için ihraç ediliyor. İhraç edenler 1 saat sonra yeni saçma tokenlerini başlatıyor. CMC verilerine göre tüm DeFi platformlarındaki toplam ihraç edilen kripto para adedi 10,7 milyona ulaştı. Bunların %99,99’u hiçbir işe yaramayan ve saman alevinden farksız.
11 milyona giden token adedi 100 milyon olur mu? Eğer talep devam ederse olur. Ancak bir noktada bu yeni yatırımcıların da pumpfun tarzı adeta kumarhane gibi çalışan platformların onlara para kazandırmadığını görmesi gerekecek. Son zamanlarda rugpull’u meslek haline getiren örnekler gördüğümüz için o tarafta çoktan tartışmalar başladı.
Likidite bir noktada DeFi kumarhanelerinden CEX’lere geri dönecek. Milyonlarca token olabilir ancak büyük kripto para borsalarında halen 350-500 kripto para bulunuyor. Bunların içinde gerçekten fayda üreten, uzun vadede gelecek vadeden adeta teknoloji şirketi hissesine dönüşmüş alternatifler var.
Yatırımcıların gerçek değerin bunlarda olduğunu fark ettiği noktada çöplük paralarının çektiği likiditenin asıl sahiplerine dönmesiyle altcoinlerde asıl yükseliş başlayabilir. Peki yeni yatırımcı profili teknolojisine odaklanarak uzun vadeli hedefler doğrultusunda yatırım yapmaya istekli olur mu? 15-20 dakika vadeyle trade yapanlar için bu zor gibi görünüyor. Ancak bir noktada bu DeFi kumarhanelerinden kazandıkları parayla veya kayıplarının telafisi motivasyonuyla yatırım yapma ihtiyacı hissedecekler. Bu altın, hisse senetleri veya altcoin boğası bekleyenler için gelecek vadeden kripto paralar olacak.
Eğer bu son döngü değilse gelecek döngüde profilin nasıl olacağını şimdiden merak ediyorum.
USDT
AAPL
