Piyasalar üzerinde Fed’in faiz kararının etkisi son derece fazla ve yazı hazırlandığı sırada faiz kararına 21 saat vardı. Elbette piyasa beklentisi faizlerin sabit bırakılması yönünde. Ancak burada önemli olan Fed açıklamasındaki ve Powell’ın konuşmasında göreceğimiz detaylar. İşte beklentiler.
Fed Faiz Değerlendirmesi
23 yılın en yüksek seviyesine ulaşan faizler tam 1 yıldır zirvede. Yatırımcılar için zorlayıcı olan bu süreç hem hızlı artışlar hem de bu yılın ilk çeyreğindeki kötü gelen enflasyon verisiyle kriptoda 2024 yılını zorlaştırdı. Sonraki toplantı 17-18 Eylül tarihinde yapılacak ve Fed’in artık indirim yapacaksa bu toplantıda sinyal vermesi gerekiyor.
Ekonomistlerin genel görüşü bu toplantıda da Powell’ın %2’lik enflasyon hedefine ilerlendiğine dair daha fazla kanıt isteyeceği yönünde. Nitekim son PCE verisi beklenti üstü geldi ve bu veri Fed’in izlediği enflasyon göstergesi.
FactSet’e göre, 10 ekonomistten yaklaşık 9’u ilk faiz indiriminin Eylül ayında olacağını söylüyor. Son gelen enflasyon verileri ve Tarım Dışı İstihdam rakamlarının aşağı yönlü revizesi sebebiyle FedWatch oranı da bu yöne evrildi.
Oxford Economics’in baş ABD ekonomisti Ryan Sweet son değerlendirmesinde indirim sürecinin zaten güçlü biçimde kabul gördüğünü ve Temmuz toplantısında artık Eylül ayı için indirimin masada olduğuna dair şeyler duyabileceğimizi yazdı. Bu yıl için Fed üyeleri tek bir indirim öngörse de enflasyon rakamlarının bu projeksiyon açıklanırken ve açıklandıktan sonra indirim lehine açıklanması işleri değiştirebilir.
Faiz İndirimi ve Tahminler
CME FedWatch öngörülenden hızlı biçimde düşen enflasyon sebebiyle Eylül, Kasım ve Aralık toplantılarında indirim olabileceğini söylüyor. 2024 için 3 faiz indirimine verilen oran yüzde 64 seviyesinde. Nitekim Fed’in 2024 için açıkladığı bir önceki nokta grafiğinde üyelerin medya indirim tahmini 75bp seviyesinde yani 3 indirim yönündeydi. İlk çeyrekteki kötü veriler bunun risk piyasaları aleyhine revizesine neden olmuştu.
Enflasyon %9,1 ile 40 yılın zirvesini gördükten sonra artık %3’e düştü. Buda Fed Başkanı Powell tarafından yapılan son açıklamada “%2’ye düşmeden önce indirime başlayacağız” açıklamalarıyla birlikte okunursa Eylül ayına dair beklentilerin mantıksız olmadığını gösteriyor. Nitekim Fed artık aşırı sıkılaşma risklerinin de konuşulmaya başlandığı toplantılar yaptığını söylüyor.
Fed’in ikili görev diye tarif edilen 2 temel işi var. Bunlardan ilki fiyatları istikrarlı tutmak yani enflasyonda anormal dalgalanmaları önlemek. İkincisiyse maksimum istihdam. Biz artık %3’e düşen enflasyonla birlikte istihdamdaki aşırı gevşemeyle motive edilen acil indirim senaryosuna ihtiyaç duymayacağımız bir yere geldik. Ancak istihdam bu süreçte gevşedi yani Fed’in piyasaları daha uzun süre sıkı tutması 2 görevinden birinde hedefe ulaşırken ikincisinde başarısızlık yaşaması gibi bir sonuç doğurabilir. Powell elbette bunu istemiyor.
Üstelik hane halkları da yüksek faizlerden dolayı artık zor durumda. LendingTree’nin 2019’da faiz oranlarını takip etmeye başlamasından bu yana kredi kartı ortalama faiz oranı en yüksek seviyesi olan %24,84 seviyesine tırmandı.
