Nisan ayında heyecanla beklenen Bitcoin halving olayının yaklaşmasıyla birlikte, CoinShares tarafından yayınlanan son rapor, madencilik maliyetleri üzerindeki potansiyel etki konusundaki endişeleri daha da artırıyor. Rapor, tek bir Bitcoin’in ortalama madencilik maliyetinin şaşırtıcı bir şekilde 37.856 dolara kadar yükselebileceğini ve Bitcoin fiyatının 40.000 dolar eşiğinin altına düşmesi durumunda böyle bir maliyetin madenciler için ciddi bir zorluk oluşturabileceğini öne sürüyor.
Bitcoin Madenciliği Sahnesi: Kârlılık Endişelerinin Ortasında Büyüme
2023’te hash gücünde yaşanan %104’lük önemli bir artışa rağmen, Bitcoin madencilik ağı şu anda yakın bir kârlılık krizi ile karşı karşıya. CoinShares’in analizi, önümüzdeki halving olayından sonra bir Bitcoin üretmenin maliyetinin 37.856 dolara çıkacağını tahmin ediyor. Bu projeksiyon, özellikle yüksek işletme giderlerine sahip madenciler üzerinde artan mali baskıyı vurguluyor.
Raporun yazarı James Butterfill, “Bu araştırma makalesinde, 2023 yılının 3. çeyreği için Bitcoin başına üretim maliyetinin sırasıyla yaklaşık 16.800 dolar ve 25.000 dolar, nakit maliyetinin ağırlıklı ortalamasının ise 27.900 dolar ve 37.800 dolar olacağını tahmin ettik. Nisan 2024’te gerçekleşmesi beklenen halving olayının ardından, bu maliyetlerin muhtemelen sırasıyla 27.900 dolar ve 37.800 dolar yükselmesi bekleniyor.” açıklamasında bulundu.
Dirençli Madencilerin Belirlenmesi: Riot Blockchain, TeraWulf ve Cleanspark
Endişelerin gölgesinde, rapor bazı madencilerin fırtınayı atlatmak için daha iyi konumlandırılmış olduğunu tanımlıyor. Riot Blockchain, verimli maliyet yapısı ve uzun vadeli stratejisi nedeniyle öne çıkıyor. TeraWulf ve Cleanspark gibi diğer madencilerin de operasyonel verimliliğe ve daha düşük genel giderlere odaklanarak başarılı performans sergilemeleri bekleniyor.
Ancak, daha geniş madencilik topluluğunun halving sonrası kârlılığı korumak için özellikle Satış, Genel ve İdari Giderlerde (SG&A) önemli ayarlamalar yapması gerekebilir. Bu yapılmazsa, işletme zararlarına neden olma ve madencileri Bitcoin varlıklarını satmaya veya ek sermaye aramaya zorlama ihtimali söz konusu.
Zorlukların Ortasında Hayatta Kalmak: Madencilik Ağında Verimlilik İyileştirmeleri
Rapor, önümüzdeki zorlukları kabul etmekle birlikte, madencilik ağında devam eden verimlilik iyileştirmelerine de işaret etti. Ağın mevcut ortalama verimliliği 34W/T seviyesinde olup olumlu bir eğilim gösterdi. Analistlere göre, madencilik ekosistemini 2026 ortasına kadar potansiyel olarak 10W/T’ye kadar düşürebilecek uyumlu bir çaba görülebilir.
Yaklaşan zorluklara rağmen, tarihsel eğilimler Bitcoin‘in halving olayının genellikle bir yükseliş sinyali olarak algılandığını göstermekte. Kripto para analistlere göre, Bitcoin’in 55.000 dolara ulaşabileceği ve halving’in ardından potansiyel olarak tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkabileceği tahmin ediliyor.
