Pazar günü henüz düşüş başlamadan önce kripto paralar için zor bir haftaya ilerlediğimizden bahsettik. Bugün de beklendiği gibi kripto paralarda kayda değer düşüş oldu. Hatta DOGE gibi bazı kripto paralar yüzde 10’a varan kayıplar yaşadı. Peki kripto paralar neden düştü? Bu haftaki beklentiler neler?
Kripto Paralar Neden Düştü?
Bitcoin 
$78,257.04 fiyatı 112.500 dolarlık önemli destek seviyesini kaybetti. 112 bin doların da altına iğne alttı ve bu seviyenin altında kapanışların devam ettiği ortamda beklenti 107 bin dolar testi. Yani BTC direnci aşamadığı gibi yoğun satışlarla destek bölgesini korumakta zorlandığı bir ortamın içinde.
Dünkü değerlendirmemizde bu hafta Fed üyelerinin önemli açıklamaları olacağını, GSYİH, PCE gibi kilit verilerin açıklanacağını yazmıştık. Öncelikle geçtiğimiz hafta beklentinin altında gelen işsizlik başvuruları istihdam toparlanması için can sıkan bir öncü sinyaldi. Bununla birlikte enflasyonda olası artış riskinin yatırımcıları endişelendireceğini, Cuma günü gelecek PCE verisine kadar yatırımcıların risk iştahının zayıflayacağını yazdık.
Bugün geldiğimiz noktada özellikle son yükselişe öncülük eden DOGE, SOL gibi kripto varlıkların düşüşte de başı çekmesi şaşırtıcı değil. Kısa vadeli yatırımcılar kazançlarını garanti altına almak için satış yapmaya motive olacakları bir ortamda olduğu için hızlı kazançlar hızlı kayıplara dönüştü.
Haftalık Piyasa Beklentisi
Bugün 5 Fed üyesinin kapsamlı açıklamalarını gördük. Detaylarını düşüş hızlanırken paylaştık ve şimdi kayıplar günlük zirvesine koşuyor. Fed üyelerinin “çoğunluğu” yaptıkları açıklamalarda enflasyonun halen önemli bir risk olduğunu, istihdam için alarmların çalmadığını söyledi. Bu da piyasanın geçen haftaki Fed açıklamalarından sonra “ikili görevde Fed istihdam kanadını seçti ve faizler inmeye devam edecek” şeklinde oluşan beklentisini törpüledi.
Trump’ın atadığı ve “Fed’de ABD Başkanının sesi olan” Miran’ın dün yaptığı açıklama “kısa sürede üyelerin indirime ikna edemeyeceğimin farkındayım, ancak anlatacağım” şeklindeydi.
Peki bugün elimizde ne var? 25bp indirimi yeterli gören ve enflasyondaki riskin halen güçlü olduğuna inanan baskın Fed üyeleri. Cook’un görevden alınamıyor oluşu, Powell’ın Mayıs ayına kadar başkanlık koltuğunu bırakmayışı var.
O halde yatırımcıların bu hafta gelecek verilere bağlı olarak riskten kaçınması, özellikle kısa vadeli kazançlarını nakde çevirmesi mantıksız değil. Ve ayrıca Cuma günü gelecek PCE verisine kadar bu endişelerin devam etmesi, hatta potansiyel olarak ETF yatırımcılarının da risklerini azaltarak spot piyasalarda satış dalgasını desteklemesi şaşırtıcı olmaz.
ABD PCE (kişisel tüketim harcamaları) için aylık beklenti %0,3 oranında artış yönünde. Önceki ay gelen rakam %0,2. Mart, Nisan, Mayıs ve Haziran aylarında sürekli olarak (yukarıdaki grafikte gördüğünüz üzere) artan bir PCE var. Ocak ve Şubat aylarındaki yükselişin ardından yaşanan keskin düşüş nedeniyle bu istikrarlı yükseliş çok ciddi bir sorun olmayabilir. Ancak Temmuz ayında yaşanan düşüşün peşinden eğer Ağustos verisi %0,3’ün ötesinde 0,5 veya 0,6 hatta daha yukarıda açıklanırsa Fed burada bir sorun olduğunu düşünür.
Özetle dün COINTURK haftanın önemli gelişmeleri raporunda yazdığım gibi Cuma gününe kadar yatırımcıların riskten daha fazla kaçındığı bir ortam görebiliriz. Tüm bu yukarıda ele alınan Fed ile ilgili detayları bir potada eritip Salı 16:00’da Powell’ın yapacağı açıklamanın çok daha güvercin olmayabileceği sonucunu çıkarırsınız. Bu da Cuma gününe kadar yaşanabilecek negatifliğin dozunu etkileyecektir.
En iyimser senaryoda Fed üyelerinin baskın enflasyon endişelerine ve 25bp indirimi yeterli görmelerine rağmen, Powell yaptığı açıklamalarda “faizlerin indirim rotasında kalmasının mantıklı olacağını sinyalini verir ve istihdamdaki risklere daha fazla odaklanırsa” o halde PCE için beklentilerin “sınırlı yükseliş yönünde olduğu” algısı alıcı bulmaya başlar düşüş tersine dönebilir. Gelen veriyle de ralli hızlanır.
ETF yatırımcıları bu noktada önemli çünkü onlar spot piyasalara yön veren kısa vadeli, bireysel baskın yatırımcı grubunun ötesinde makroekonomik cephedeki sinyalleri daha doğru okuyabilen üst segment yatırımcılar olarak kabul ediliyor. Onların panik dozu veya düşüşü umursamayışı da etkili olacaktır.
