Kulağa ne kadar da berbat geliyor değil mi? Apollo Academy uzmanları tam olarak böyle düşünüyor. Farklı görüşlerin özellikle ekonomi alanında kıymeti çok fazla. Aptalca olmadığı sürece her fikrin kendi yatırım stratejinizi oluştururken size katacağı bir şeyler mutlaka vardır. Peki bu yıl neden Fed faiz indirimlerine girmeyecek?
Fed 2024 Faiz Tahmini
Bu yılki piyasa beklentisi 150bp indirim şeklindeydi ancak bu 100-125bp indirime düştü. Fed ise 75bp faiz indirimi yapmayı planlıyor. Planlıyor diyorum çünkü son birkaç toplantıda artık bunun ne zaman başlamasıyla alakalı şeyler konuşuldu ve üyeler net biçimde bu yıl indirimlerin başlayacağını söylüyor. Burada tek sorun piyasa Mart ayında yani bu ay indirime yüzde 90 ihtimal verirken yaklaşık 2 ay öncesinde bu oran neredeyse sıfırlandı. Haziran beklentisi de ötelendi ve şimdi Temmuz ayında indirim yapılması bekleniyor.
Ancak “gerekirse faiz artırımı bile yapabiliriz” açıklamaları tamamen bitmiş değil. Bazı kere Powell bazen şahin kanattaki üyeler bunun dillendiriyor ve yapışkan enflasyon risklerinden bahsediyor. Hiç akla getirilmek istenmeyen bu ihtimal kripto para ve diğer risk piyasalarını büyük ölçüde sarsabilecek bir şey olur.
Fed 2024’te Faiz İndirmeyecek
Bu korkunç fikir kısa süre önce Apollo Academy uzmanlarından çıktı. Bu görüşlerini destekleyen 10 madde sıraladılar ve buna inanıyorlar. Piyasa 2023’e resesyon beklentisiyle girdi. Resesyon olmadı. Şimdi piyasalar bu yıla faiz indirim beklentisiyle girmiş bulunuyor. Apollo Academy uzmanlarıysa şunu söylüyor;
“Gerçek şu ki, ABD ekonomisi yavaşlamıyor ve Fed’in dönüşü Aralık ayından bu yana büyümeye güçlü bir destek sağladı. Sonuç olarak, Fed bu yıl faizleri düşürmeyecek ve faizler daha uzun süre yüksek kalacak.”
Peki bunu nasıl temellendiriyorlar? 10 maddelik gerekçeleri şöyle;
- Ekonomi yavaşlamıyor, yeniden hızlanıyor. Aralık ayındaki Fed kararının ve buna bağlı olarak finansal koşullardaki gevşemenin ardından 2024 yılı için büyüme beklentileri büyük bir sıçrama gösterdi.
- Temel trend enflasyonu ölçütleri yükselmekte.
- Powell tarafından izlenen Supercore enflasyon yükselme eğiliminde.
- Aralık ayındaki Fed kararından sonra işgücü sıkı, işsizlik başvuruları düşük ve ücret enflasyonu %4 ile %5 arasında dalgalanıyor.
- Küçük işletmelerle yapılan anketler, daha fazla küçük işletmenin satış fiyatlarını artırmayı planladığını göstermektedir.
- İmalat anketleri, enflasyonun bir diğer öncü göstergesi olan ödenmiş fiyatlarda daha yüksek bir eğilim göstermekte.
- ISM hizmet fiyatları da yükselme eğilimindedir.
- Küçük işletmelerle yapılan anketler, daha fazla küçük işletmenin işçi ücretlerini artırmayı planladığını göstermekte.
- Kiralar yükseliyor ve ev fiyatları artıyor.
Son olarak şunları uzmanlar şunları söylüyor;
“Finansal koşullar, Aralık ayındaki Fed pivotunun ardından rekor düzeyde yabancı para ihracı, yüksek oranda HY ihracı, halka arz faaliyetlerinin artması, birleşme ve satın alma faaliyetlerinin yükselmesi, sıkı kredi spread’leri ve borsanın tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşması ile gevşemeye devam ediyor. Finansal koşulların önemli ölçüde gevşemesiyle, Ocak ayında güçlü tarım dışı istihdam ve enflasyon görmemiz şaşırtıcı değildir ve bu gücün devam etmesini beklemeliyiz.
Fed 2024 yılının büyük bir kısmını enflasyonla mücadele ederek geçirecek. Sonuç olarak, sabit gelirdeki faiz seviyeleri yüksek kalacaktır.”
