Bitcoin’in düşüş krizine çare olarak stabil coin’ler (Tether, TrueUSD gibi) gösteriliyor ancak bazılarına göre ETF’ler gibi stabil coin’ler de sadece geçici çözüm olabilir. Ekonomi profesörü Barry Eichengreen stabil coin’lerin herhangi bir sorunu çözemeyeceğini düşünüyor.
Eğer bir coin günlük hayatta kullanılacaksa dolar ya da altın tarafından desteklense de sıklıkla işlem görmesi, coin’lerin düşük volatilite ve kullanılabilirliğinin yeterli seviyeye çekilmesi gerekiyor. Ancak itibari bir para birimiyle desteklenen bir stabil coin merkezsiz sayılmadığı için en baştan kripto paralarının ortaya çıkış amacına ters düşüyor.
Eichengreen’e göre stabil coin’ler üçe ayrılıyor; Tamamen teminata dayanan, kısmen teminata dayanan ve teminata dayanmayan. Her üç gurubun da kendine has zayıf yanları bulunuyor. Örneğin tamamen teminata dayalı olanların sürdürülebilir hale gelebilmesi için dolaşımdaki coin kadar rezervlerinde para bulundurmaları gerekiyor, bu yüzden bu coin’i sürdürebilmek için oldukça fazla para akışı gerekiyor. Aksi halde piyasanın dengesi bozulabiliyor ya da tamamen desteksiz coin’ler ortaya çıkabiliyor. Eichenreen böyle bir sistemin mümkün olmadığını ve düzenleyicilerin de bu modele sıcak bakmadığını düşünüyor. Profesör kısmen teminatlı stabil coin’ler hakkındaysa şunları söyledi:
Yatırımcılar dolaşımdaki coin’lerin %50’sinin itibari para birimleriyle desteklendiği bildikleri için kesmen teminatlı coin’leri tercih etmeyebilir. Eğer ters giden bir şeyler olursa yatırımcı parasının tamamını dahi kaybedebilir. Stabil coin’i yürüten şirketin elinde kısıtlı miktarda para olacaktır.
Eichengreen en felaket stabil coin’lerin ise teminatsız coin’lerin olduğunu ifade etti. Profesor bu coin’lerin sadece talebe göre arttığını ve en nihayetinde yatırımcının elinde sadece sanal rakamlarla kalabileceğini belirtti.
Kaynak: Cryptodaily
