En büyük altcoin Ethereum (ETH) 
$2,301.53, uzun süredir Bitcoin (BTC) 
$78,257.04 ve rakip Layer 1 ağlarının gölgesinde kalsa da son haftalarda beklenmedik bir çıkış yaptı. Kripto para piyasasının Nisan ayındaki dip seviyesinden bu yana ETH, neredeyse yüzde 100 değer kazandı. Son 30 günde kaydedilen yüzde 65’lik yükselişle birlikte fiyat 2 bin 750 dolar seviyesine dayandı. Peki Ethereum’u yeniden sahneye iten faktörler neydi? Araştırma şirketi Bernstein açıkladı.
Ethereum’a Yatırımcıların İlgisi Neden Yeniden Arttı?
Araştırma şirketi Bernstein’a göre Ethereum’un yükselişi üç ana temaya dayanıyor: Stablecoin ve menkul kıymet tokenizasyonundaki canlanma, kurumsal katılımı artıran Layer 2 projeleri ve son dönemdeki short pozisyonların kapatılması.
Stablecoin ödemeleri ve tokenize edilmiş varlıklar kripto paraların değer saklama işlevinin ötesine geçerek yeni kullanım alanları sunmaya başladı. Stripe’ın 1.1 milyar dolarlık stablecoin platformu Bridge’i satın alması ve Meta’nın benzer bir girişimi yeniden gündeme getirmesi Ethereum’u yeniden odak noktasına taşıdı. Çünkü mevcut stablecoin arzının yüzde 51’i Ethereum üzerinde barınıyor. Bu da onu büyüyen bu alanda doğal bir merkez haline getiriyor.
Ethereum için bir diğer itici güç ise BlackRock ve Franklin Templeton gibi finans devlerinin Ethereum üzerinde tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarına yönelmesi oldu. RWA.xyz verilerine göre bu pazarın değeri şimdiden 22 milyar doları aştı. Ethereum yalnızca bir altyapı değil, aynı zamanda kurumsal sermayenin yeni adresi olarak öne çıkıyor.
Layer 2’ler ve Short Pozisyonlar ETH’a Talebi Artırdı
Eleştirmenler Layer 2 çözümlerinin ETH fiyatına doğrudan katkısı olmadığını ileri sürse de Bernstein analistleri bunun aksini düşünüyor. Örneğin Coinbase’in desteklediği Base ağı geçen yıl 84 milyon dolar gelir elde etti. Bu ağlar ETH ile çalıştığından her işlemde Ethereum’un kullanımını zorunlu kılıyor. Robinhood’un Ethereum tabanlı WonderFi’yi satın alması da önümüzdeki dönemde borsaların kendi Layer 2 ağlarında tokenize hisseler sunabileceğine işaret ediyor.
Analistler Ethereum’un uzun süre “ne en iyi değer saklama aracı ne de en hızlı ağ” olarak tanımlandığını ancak bu gri alanın artık değişmekte olduğunu belirtiyor. Son bir yılda Bitcoin ve Solana (SOL) long, Ethereum short pozisyonları açan hedge fonlar değişen bu anlatı karşısında pozisyonlarını kapatmaya başladı. Bu da ETH fiyatındaki yukarı yönlü baskıyı artırdı.
Bernstein analistlerine göre Ethereum’un yükselişi yalnızca teknik göstergelerle değil, aynı zamanda stratejik anlatı değişimiyle de destekleniyor. Bu yükseliş kripto para piyasasının yalnızca Bitcoin’e odaklı olmadığını, daha geniş çaplı bir toparlanma sürecine girdiğini ortaya koyuyor. Bu da hem yatırımcı ilgisini hem de piyasanın işlem hacmini artırıyor.
