Blockchain istihbarat platformu CryptoQuant’in CEO’su, beklenen altcoin boğası döneminin önceki dönemlerden farklı geçeceğini açıkladı. On-chain analist Ki Young Ju, sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı açıklamada, Bitcoin’den altcoinlere akan likiditenin artık önceki döngülerdeki seviyelerde olmayacağını belirtti.
Artan Kurumsal Katılım
Ju, Bitcoin’e olan kurumsal katılımın arttığını ve bunun altcoin piyasalarını etkilediğini ifade etti. Spot piyasa BTC borsa yatırım fonları (ETF’ler) ve yazılım şirketi MicroStrategy’nin (MSTR) artan alımları, Bitcoin’in kripto ekosisteminden uzaklaşmasına neden oluyor.
Analist, “Bu altcoin boğası beklediğiniz gibi olmayacak. Garip ve zorlu geçecek. Sadece seçilmiş birkaçı oyunu kazanacak. Piyasa hissiyatı iyi, ancak yeni likidite çok değil” dedi. Bitcoin’in ETF’ler, MSTR ve fonlar aracılığıyla kağıt tabanlı ikinci katman ekosisteminin kurulduğunu belirtti. 2021 boğasında da opsiyon ve vadeli işlemlerdeki güçlü hacim “kağıt Bitcoin (BTC) 
$101,782.3” hikayesiyle piyasalarda likiditenin spot piyasalara çok daha az gireceğine dair endişeleri besliyordu. Şimdiyse bunların üzerine MSTR, ETF’ler geldi. Vekil ETF’leri de hesaba katarsa likidite önceki döngüye göre daha fazla bölünecek.
Bitcoin ile Altcoinler Arasındaki İlişki
Ju, Bitcoin ile altcoinler arasındaki fiyat korelasyonunun azaldığını gösteren bir grafik paylaştı. Eskiden altcoinler Bitcoin ile yüksek korelasyon gösterirken, artık sadece az sayıda altcoinin bağımsız trendler sergilediğini belirtti.
“Bitcoin spot ETF’ler şimdi Bitcoin’in kurucusu Satoshi Nakamoto’nun (Patoshi) elinde olduğuna inanılan kadar BTC tutuyor.”
Ayrıca, analist Bitcoin ETF talebinin yılın başındaki ilk onaylanmasına kadar güçlü olduğunu ekledi. Bitcoin ETF’lere olan ilginin tarihsel zirvelerde olduğunu ifade etti.
“Bitcoin ETF talebi bu yılki ilk onaylanmaları kadar güçlü.”
Ju, Bitcoin’in kağıt tabanlı ikinci katman ekosisteminin Altcoin‘lere geçişinin imkansız olduğunu belirtti. Bu durum, altcoinlerin bağımsız olarak büyümesini ve kendi likidite akışlarını sağlamasını gerektiriyor. Peki ya XRP, SOL gibi varlıklar için yapılan ETF başvuruları bu altcoinlerde de ikinci pazarları oluşturursa? Belki de bu beklentinin daha iyi fiyatlandığı günler görürüz.
Kripto yatırımcıları için bu gelişmeler, altcoin boğası döneminde stratejilerini yeniden gözden geçirmeleri gerektiğini gösteriyor. Likiditenin Bitcoin’den altcoinlere geçişinin azalması, altcoin piyasalarının daha bağımsız ve çeşitli faktörlere bağlı hale geleceği anlamına geliyor.
