Kripto para yatırımının son derece dalgalı dünyasında, Bitcoin (BTC) kadar ilgi çeken çok az varlık bulunuyor. Tüm piyasayı adeta sabitleyen bu dijital altın, Kasım 2025’in sonlarına doğru iki haftalık sert bir düzeltme sürecine girince yatırımcılar tanıdık bir soruyla yeniden yüzleşmeye başladı: Bitcoin’in düşüşü dip yaptı mı? Fiyatın 90.000 doların üzerindeki seviyelerden 80.000 dolarların ortasına kadar geri çekilmesi hem bireysel hem kurumsal yatırımcıların sabrını test etti. Ancak bu fiyat dalgalanmalarının altında, en kötüsünün geride kalmış olabileceğini gösteren zincir içi göstergeler ve makroekonomik işaretler bulunuyor.
Bu makale, Bitcoin için en güncel zincir içi verileri inceliyor; kapitülasyon ve birikim sinyallerinin olası bir dönüşün başlangıcını işaret edip etmediğini değerlendiriyor. Ayrıca Ethereum (ETH) ve Solana (SOL) gibi altcoin’lerin görünümüne de odaklanarak, Bitcoin’in liderliğini takip eden ancak kendi katalizörlerine sahip bu varlıkların toparlanma ihtimalini ele alıyoruz.
Bitcoin’in Düşüşü Dip Noktasına Ulaştı mı?
Popüler kripto para borsalarından CoinEx’in de ifade ettiği gibi son bir ila iki hafta içinde Bitcoin sert bir düşüş yaşadı, bu da yatırımcı güvenini zedeledi ve daha fazla geri çekilme yaşanacağına dair yoğun spekülasyonlara yol açtı. Ancak 22 Kasım 2025 civarındaki hafta sonundan itibaren zincir içi metriklerde teşvik edici değişimler görülmeye başladı. Bu değişimler, kısa vadeli düşüş ivmesinin sona ermiş olabileceğine işaret ediyor.
En önemli sinyal, kritik destek seviyelerine yönelen sermaye akışıyla ortaya çıktı. Zincir içi analizler, 84.449–84.845 dolar maliyet bandında ciddi bir birikim olduğunu gösteriyor. 21 Kasım Cuma günü bu aralıkta tutulan BTC miktarı yaklaşık 55.000 BTC iken, 23 Kasım Pazar günü bu rakam 418.000 BTC civarına fırladı. Bu hızlı artış, piyasanın tecrübeli oyuncularının düşüşü alım fırsatı olarak gördüğünü ortaya koyuyor. Böylece 84.000 dolar seviyesi güçlü bir psikolojik ve teknik destek konumuna geldi.
Bu birikim eğilimini destekleyen bir diğer gösterge ise Bitcoin’in piyasa değeri ile gerçekleşmiş değeri karşılaştıran MVRV oranı. 22 Kasım Cumartesi günü MVRV, yılın en düşük seviyesi olan 1,51’e geriledi. Bu değer, sert satış baskısı altında Bitcoin’in belirgin şekilde düşük fiyatlandığını gösteriyordu. Ancak dipten alımların gelmesi ve fiyatın hafif toparlanmasıyla MVRV yeniden 1,56 seviyesine yükseldi. Bu oran hâlâ düşük bir aralıkta kalsa da uzun vadeli yatırımcılar için güven veriyor. Çok yıllı perspektife sahip yatırımcılar açısından 86.000–88.000 dolar bandı, Bitcoin’in kıtlık yapısı ve benimsenme eğilimi göz önüne alındığında, makul bir giriş fırsatı olarak görülmeye devam ediyor.
Bu gelişmeler tek başına gerçekleşmiyor. Düzenleyici alandaki iyileşme, kurumsal talep ve piyasa duyarlılığındaki toparlanma, yakın vadede dip oluştuğu görüşünü güçlendiriyor. Bitcoin’in hakimiyetinin düzeltme sonrası hafifçe gerilemesiyle, sermayenin seçici şekilde altcoin’lere kayması için zemin oluşabilir.
Altcoin’ler Toparlanabilir mi?
Bitcoin zincir üstünde dip davranışını belirgin sermaye girişleriyle gösterirken, Ethereum ve Solana gibi altcoin’lerde henüz aynı ölçekte bir birikim hacmi görülmüyor. Yine de bu varlıkların toparlanmasını destekleyebilecek yeni olumlu anlatılar oluşmaya başladı.
Ethereum cephesinde en büyük katalizör, 3 Aralık 2025’te ana ağda aktive edilecek olan Fusaka yükseltmesi. Bu kapsamlı güncelleme, özellikle ölçeklenebilirlik ve işlem verimliliğini artırmaya odaklanıyor. Yükseltmenin temel bileşeni olan PeerDAS, veri işleme süreçlerini hızlandırarak Layer-2 ekosistemini güçlendiriyor. Böylece Ethereum, merkeziyetsiz uygulamalar için daha işlevsel bir altyapı sunmaya hazırlanıyor.
Bu yükseltmenin olumlu etkileri, Ethereum’un son dönemdeki düşüşünü yumuşatabilir ve dönüş sürecini başlatabilir. Buna ek olarak, 1 Aralık 2025’te Federal Reserve’ün parasal sıkılaştırma programının sona ermesiyle piyasaya likidite girmesi bekleniyor. Bu durum, altcoin’lerin değerlenmesi için uygun bir ortam yaratabilir.
Solana ise türbülansa rağmen kurumsal dayanıklılık sergiliyor. ABD’de işlem görmeye başlayan Solana ETF’leri, üst üste 18 gün pozitif performans sergileyerek 500 milyon dolarlık net giriş elde etti. Son iki haftalık piyasa zayıflığına rağmen yaşanan bu başarı, yüksek hızlı ve düşük maliyetli mimarisine güvenen kurumsal yatırımcı talebinin sürdüğünü gösteriyor.
Genel olarak altcoin’lerin toparlanma potansiyeli, Bitcoin’in yönlendirmesine bağlı. Ancak bu varlıklara özgü katalizörler, yatırımcıların çeşitlendirilmiş portföylerinde iyimserlik yaratabilir.
Sonuç
Bitcoin’in kritik destek bölgelerinde artan zincir içi birikimi, yükselen MVRV oranı ve ucuzlama işaretleri, son düşüşün büyük ölçüde tamamlandığını gösteriyor. Altcoin tarafında ise Ethereum’un Fusaka yükseltmesi ve Solana ETF’lerinin güçlü performansı, geniş piyasa düşüşüne karşı dengeleyici faktörler oluşturuyor. Makro likiditenin iyileştiği bu dönemde, mevcut seviyeler kademeli alımlar için fırsat sunabilir.
Kripto paralarda diplerin kesin olarak ilan edildiği pek görülmez; ancak 25 Kasım 2025 itibarıyla veriler iyimserliğe işaret ediyor. Bu nedenle FOMO değil, temellere dayalı ve risk yönetimi içeren stratejiler uzun vadeli başarı için önemini koruyor. Yatırımcıların her zaman kapsamlı araştırma yapması ve risk iştahını doğru yönetmesi gerekiyor.
