Tarihi bir gelişme olarak Bitcoin, Nisan 2022’den bu yana ilk kez 45.000 dolar sınırını aşarak sürekli vadeli işlemler piyasasında bir dalgalanma etkisi yarattı. Önde gelen bir kripto hizmetleri sağlayıcısı olan Matrixport, küresel ortalama sürekli fonlama oranlarının Asya işlem saatlerinde tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yıllık %66’ya yükseldiğini bildirdi.
Sürekli Vadeli İşlem Piyasası Dinamiklerini Anlamak
Sabit bir vade tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesi türü olan sürekli sözleşmeler, fiyatlarını dayanak kripto paranın mevcut piyasa değeriyle uyumlu hale getirmek için fonlama oranı mekanizmasını kullanır. Bu senaryoda görüldüğü gibi pozitif fonlama oranları, sürekli sözleşmelerin spot fiyata kıyasla primli işlem gördüğünü gösterir.
Daha basit bir ifadeyle, long pozisyonlar bir maliyete katlanmakta ve long pozisyonlar açık pozisyonlarını korumak için short pozisyonlara ödeme yapmaktadır. Borsalar her sekiz saatte bir fonlama oranlarını toplayarak piyasada süregelen dinamikleri yansıtıyor.
Matrixport’un Araştırma ve Strateji Başkanı ve 10x Research’ün Kurucusu Markus Thielen, bu durumun önemine ışık tuttu. Thielen, “Bu sabah fonlama oranı %66 ile yeni bir zirveye ulaşıyor. Bu da long pozisyonda kalanların long pozisyonda kalmak için short pozisyonlara yılda %66 oranında ödeme yaptığı anlamına geliyor.” dedi.
Bitcoin İçin Tatil Sezonu Boyunca Yükseliş Hissi Devam Etti
İlgi çekici bir gözlem de yılsonu tatil sezonunda fonlama oranının sürekli yükselmesi. Grafik, kutlamalara rağmen Bitcoin fonlama oranının oldukça yüksek kaldığını ve kripto traderları arasında tutarlı bir yükseliş hissiyatına işaret ettiğini gösteriyor. Thielen, bu iyimserliğin Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) yakında onaylanacağı beklentisiyle bağlantılı olabileceğini öne sürüyor.
Yüksek fonlama oranları hakim yükseliş havasını yansıtsa da, piyasa bir doyuma ulaştığında süper yüksek fonlama oranlarının long pozisyonlar için bir zorluk haline gelebileceğini kabul etmek gerekiyor.
Bu senaryo genellikle yükseliş odaklı pozisyon alanların çözülmesini tetikleyerek potansiyel olarak fiyatların geri çekilmesine yol açar. Bitcoin 45.000 doların üzerinde işlem görmeye devam ettikçe piyasa, long pozisyonların bu durumu nasıl yöneteceğini yakından izleyecek.
ETF Spekülasyonları Arasında Bitcoin’in Rallisi
Son veriler itibariyle Bitcoin, 45.000 doların üzerindeki konumunu koruyarak belirgin bir yükseliş yorgunluğu belirtisi göstermiyor. Kripto para birimi 2023’ün son çeyreğinde %56’nın üzerinde kayda değer bir yükseliş yaşadı.
Piyasa katılımcılarının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından bir ya da daha fazla spot tabanlı Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) onaylanmasını beklemesi bu yükselişi körükledi. Reuters, kararın Salı günü gibi kısa bir süre içinde açıklanabileceğini öne sürüyor.
