Eylül 2025’te ABD Merkez Bankası (Fed), 25 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirdi. Birçok kişi, CoinEx’in de belirttiği gibi bu hamlenin kripto piyasasını canlandıracağını düşünüyordu. Ancak Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Solana (SOL) gibi büyük kripto varlıklarda beklenen fiyat artışı gerçekleşmedi. 2025 yılı içinde iki ek faiz indirimi daha yapılacağına dair Fed yetkililerinin genel beklentisine rağmen piyasada durgunluk hâkim. Volatilite ve dış baskılar, yatırımcı güvenini sarsmaya devam ediyor.
Bu belirsizlik ortamında Japonya Merkez Bankası’ndan (BOJ) gelen faiz artırımı sinyalleri ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın devam eden şahin söylemleri dikkat çekiyor. Tüm bu gelişmeler, yatırımcıların aklında şu soruyu doğuruyor: Kripto piyasasında bir boğa koşusu mu geliyor, yoksa uzun sürecek bir ayı sezonu mu başlıyor?
Japonya Merkez Bankası’nın Faiz Artırımı Endişesi
Kripto piyasasını baskılayan temel endişelerden biri Japonya’daki para politikası gelişmeleri. 19 Eylül 2025’te Japonya Merkez Bankası faizleri sabit tutarken, artan yerel enflasyona karşı ileride bir faiz artırımı yapılabileceği yönünde uyarıda bulundu. Bu açıklama, küresel yatırımcılar arasında tedirginlik yarattı çünkü Japonya’nın para politikası dünya finansal piyasaları üzerinde büyük etki yaratıyor.
Uzun süredir düşük faiz ortamı sayesinde Japon yeni ile düşük faizli borçlanıp ABD hisseleri veya kripto gibi daha yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yapan yatırımcılar, bu stratejiye son vermek zorunda kalabilir. Nitekim Ağustos 2024’te beklenmedik bir BOJ faiz artışı, küresel piyasalarda sert ama kısa süren bir düşüşe yol açmıştı. Bitcoin de bu dönemde 49.000 dolara kadar gerilemişti.
Bu nedenle yatırımcıların BOJ’dan özellikle Ekim 2025’te gelecek olası faiz artırımı sinyallerine dikkat etmesi gerekiyor. Japonya’daki enflasyon verileri ve merkez bankası açıklamaları, Bitcoin gibi riskli varlıkların yönünü etkileyebilir.
Powell’ın Şahin Tavrı Devam Ediyor
Kripto piyasasında toparlanma umudu büyük ölçüde Fed’in daha fazla faiz indirimi yapmasına bağlanmış durumda. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell, bu beklentileri sürekli olarak frenliyor. 17 Eylül 2025’te yapılan 25 baz puanlık faiz indirimi piyasalar tarafından önceden fiyatlandığı için sınırlı etki yarattı. Powell ise yaptığı açıklamada temkinli olunması gerektiğini vurguladı ve yakın zamanda agresif faiz indirimlerinin mümkün olmadığını belirtti.
Fed’in açıkladığı noktasal grafiklerde 19 yetkiliden sadece 9’u 2025’te iki ek faiz indirimi öngörürken, 6’sı indirimi tamamen dışlıyor. Bu görüş ayrılığı da yatırımcılar arasında belirsizlik yaratıyor. Powell’ın 23 Eylül’de yaptığı ve ABD hisselerinin aşırı değerli olduğunu belirten açıklaması da piyasaları etkiledi. Kripto varlıklar genellikle hisse senetleriyle korelasyon içinde olduğundan, Bitcoin, Ethereum ve Solana gibi coin’ler bu açıklamalardan olumsuz etkilendi.
Kripto Pazartesi Günü Neden Çöktü?
22 Eylül 2025 Pazartesi günü kripto piyasasında beklenmedik ve sert bir çöküş yaşandı. Vadeli işlemler piyasasında tek günde 1,7 milyar doların üzerinde tasfiye gerçekleşti. Bu, son üç yılın en büyük günlük tasfiye olayıydı ve 2021’deki ünlü “519 olayı”nı bile geride bıraktı. Bu düşüşün arkasında BOJ’un olası faiz artırımı tehdidi, Powell’ın açıklamaları ve piyasada aşırı kaldıraçlı pozisyonların birikmiş olması vardı.
Yine de Bitcoin’deki değer kaybı yalnızca %3 civarında kaldı. Bu da 2021’deki %30’luk düşüşe kıyasla daha sönük bir etki gösterdi. Bunun başlıca nedeni, piyasada artık bireysel yatırımcıların değil, kurumsal yatırımcıların daha etkili olması. Büyük oyuncular piyasayı daha az dalgalandırıyor ve bu da volatilitenin azalmasına katkı sağlıyor.
Tasfiyelere rağmen Bitcoin’in borsalardaki arzı sabit kaldı, hatta azalma eğilimindeydi. Bu da uzun vadeli yatırımcıların satış yapmadığını gösteriyor. Bu veri, Bitcoin’in temellerinin sağlam olduğunu ve kısa vadeli çalkantılardan etkilenmediğini gösteriyor.
Sonuç: Piyasa Ne Zaman Döner?
Bugünkü durgunluk, Fed’in içindeki görüş ayrılıkları ve Powell’ın temkinli duruşu ile açıklanabilir. 2025 yılında yapılması planlanan ek faiz indirimleri umut verici olsa da belirsizlik piyasadaki yükseliş beklentilerini bastırıyor. Ancak önemli bir dönüm noktası yaklaşıyor: Jerome Powell, Mayıs 2026’da Fed Başkanlığı’ndan ayrılacak. Onun yerine geçecek ismin, göreve gelecek olan Donald Trump yönetiminin daha gevşek para politikası yaklaşımını benimsemesi bekleniyor.
Bu geçiş süreci gelene kadar yatırımcıların temkinli davranması gerekebilir. BOJ’un faiz artışı tehdidi ve Fed’in belirsiz politikaları, piyasanın kısa vadede dalgalı kalmasına yol açabilir. Yine de umutlar tamamen tükenmiş değil. Bitcoin’in borsalardaki dengesi korunuyor ve kurumsal yatırımcılar piyasayı daha istikrarlı hale getiriyor. Bu ortamda uzun vadeli yatırım düşünenler için spot Bitcoin pozisyonlarını korumak, kısa vadeli çalkantılara karşı iyi bir strateji olabilir.
