Haziran ayında gündem ABD Menkul Kıymet düzenleyicisiydi, Temmuz ve Ağustos ayında da durum değişmedi. Gündem halen SEC ve kriptonun geleceği onun inadı bırakıp bırakmamasına bağlı. Her ay SEC’i ilgilendiren önemli bir haberle piyasalar dalgalanıyor. Haziran ayındaki borsa davaları, Temmuz ayındaki XRP Coin özet kararı ve Ağustos ayındaki Grayscale zaferi, hepsi fiyatlar üzerinde ciddi sonuçlar doğurdu.
Spot Bitcoin ETF
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ilk olarak Ekim 2021’de Bitcoin bağlantılı bir Vadeli İşlemler ETF’sini onaylarken piyasaların coşkuyla kabardığını gördük. Heyecan verici bir gelişmeydi ve spot Bitcoin ETF onayına dair beklentileri artırdı. Grayscale’in SEC’in spot Bitcoin ETF teklifini incelemesine karşı kazandığı son yasal zaferin ardından bu umut daha da arttı.
SEC başkanının negatif tutumunu anlamak için ETF onayının sonuçlarına bakmak gerekiyor. Gensler özellikle Bitcoin’e karşı pozitif tutumu ve 2018 MIT dersleriyle tanınıyor. Kripto paraların ABD’li yatırımcılar için ciddi dolandırıcılık riskleri içerdiğini düşünen SEC başkanı piyasaların böylesine lehine bir karar verip riski artırmak istemiyor olabilir. Eğer BTC ve kripto para piyasaları birbirinden tamamen bağımsız olsaydı Gensler onay için daha az tedirgin olabilirdi.
Spot Bitcoin ETF Başvuruları
Yönetimindeki 8 trilyon doların üzerinde varlıkla dünyanın en büyük varlık yöneticisi olan BlackRock aldığı kararla kripto para piyasalarını önemli bir dönüm noktasına itti. Yeryüzünde kripto paralarla ilgili bir ürün çıkarabilecek en büyük şirket BlackRock’tır. Devletlere borç veren dev olarak tanınan BlackRock Haziran ayında resmen başvuruyu yaptı ve ETF onayı için sıraya girdi.
15 Haziran’da Coinbase‘in kripto saklayıcısı ve spot piyasa veri sağlayıcısı ve BNY Mellon’un nakit saklayıcısı olduğu bir spot Bitcoin ETF’si için başvuruda bulunan kurum burada bir gelecek görüyor olmalı. Şirketin CEO’su Larry Fink daha önce BTC’yi kara para aklama endeksi olarak adlandırmıştı. Bu fikrinden vazgeçmesi için büyük bir kurumsal talep dalgasının yolda olduğunu görmesi gerekiyor.
BlackRock ve Bitcoin hakkındaki dedikoduları yeterince ele alıp saçmalığını ortaya koyduğumuz için o detaylara girme gereği hissetmiyorum.
New York merkezli varlık yöneticisi WisdomTree ilk olarak 8 Aralık 2021’de ABD’de bir spot Bitcoin ETF’si için başvuruda bulundu ve bu başvuru SEC tarafından 2022’de reddedildi. Ajans, ETF’nin yatırımcı koruması açısından yetersiz kaldığını iddia etti; ancak BlackRock’ın spot Bitcoin ETF yarışına girmesiyle WisdomTree, 19 Temmuz’da SEC’e yeniden başvurdu.
Varlık yönetimi firması Valkyrie, Ocak 2021’de ilk spot Bitcoin ETF başvurusunu yaptı ancak diğer birçok varlık yöneticisi gibi SEC tarafından reddedildi. Bununla birlikte 21 Haziran’da başvurusunu yeniden yaptı. Dikkat ederseniz yeniden başvuruların BlackRock sonrasına denk geldiğini görürsünüz. Varlık yönetim devi diğerlerini kesinlikle cesaretlendirdi.
ARK Invest, VanEck, Fidelity/Wise Origin, Invesco Galaxy, Bitwise ve GlobalX ise sıradaki diğer ETF başvuru sahipleridir.
Spot Bitcoin ETF Ne Zaman Onaylanacak?
Grayscale’in son yasal zaferi ve yenilenen başvuru dalgası ışığında Bloomberg’deki ETF analistleri, spot bir Bitcoin ETF’si için beklenen onay şanslarını %65’ten %75’e yükseltti. Beklendiği üzere SEC, yedi başvuru sahibinin tamamına ilişkin kararını erteledi. Analistler, SEC’in son tarihler yaklaştığında (aşağıda listelenmiştir) 2024’ün başlarına kadar bir ETF hakkında karar vermeyebileceğini tahmin etmişti.
SEC Neden Onay Vermiyor?
VanEck’in spot Bitcoin ETF’sini daha önce reddeden SEC, Bitcoin piyasasının ETF piyasası talebini sürdürecek kadar büyük ya da olgun olmadığını iddia etmişti. Komisyon ayrıca, fiyat volatilitesinin ve yetersiz trade gözetim seviyesinin piyasayı dolandırıcılık ve manipülasyona açık hale getirebileceğini söyledi.
Bitfinex Alpha analisti spot Bitcoin ETF‘lerinin reddedilmesinin ardındaki hayati endişelerden birinin, düzenleyicinin varlık güvenliğini ve gözetimini izleme ve sürekli olarak sağlama yeteneği olduğunu söyledi. Ancak bunun gerçekleşmesi için ABD’nin “SEC ya da diğer ilgili taraflar bir ETF sağlayıcısının bu işi halletmesine izin verme konusunda rahat davranmadan önce” daha fazla düzenleyici ve yasal altyapıya ihtiyacı var.
“Aksi takdirde, bir ETF’nin tüm amacı (dijital varlık cüzdanları veya kripto borsalarıyla uğraşmayı atlatmaktır) yenilmiş olur. Dolayısıyla, spot Bitcoin ETF’lerinin SEC’in gözünde manipülasyon endişesi yaratmadığını söylemek doğru olmaz. ProShares Bitcoin ETF’sinin 2018 tarihli onaylanmaması bu noktaya açıklık getirmektedir. Belgenin literatürüyle ilgili bir başka endişe de Bitcoin piyasasının spot bir ETF’nin getireceği hacmi idare edebilme kabiliyetiydi.”
