Kripto para piyasası Kasım 2025 itibarıyla kalıcı düşüşlerle karşı karşıya. Bitcoin fiyatı 4 Kasım itibarıyla baskı altında kalırken, yatırımcılar bu gerilemenin nedenlerini ve ne zaman sona ereceğini merak ediyor. Bu makale, yükseliş ivmesini destekleyecek faktörlerin eksikliğini, zayıf piyasa hissiyatını ve azalan likiditeyi değerlendirerek satış baskısının ardındaki temel unsurları inceliyor. Son gelişmeler, zincir içi veriler ve makroekonomik koşullar analiz edilerek yatırımcılara yön gösterici çıkarımlar sunuluyor.
Kısa Vadede Olumlu Haber Eksikliği ve Zayıf Piyasa Hissiyatı
Son haftalarda piyasayı destekleyecek güçlü bir gelişmenin olmaması, kripto alanında durgunluk yaratırken olumsuz haberlerin fiyat hareketlerine yön vermesine yol açtı. Geçtiğimiz hafta ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, piyasaları temkinli hale getiren açıklamalarda bulundu. Fed bilanço daraltmayı durdurmuş ve beklenen 25 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmiş olsa da Powell, ek gevşeme konusunda temkinli bir dil kullandı. Bu yaklaşım, agresif bir faiz indirim süreci beklentilerini söndürdü ve yatırımcıların kripto dahil riskli varlıklara dair kısa vadeli iyimserliğini azalttı.
Piyasadaki güven, hafta başında merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolü Balancer’ın 100 milyon doları aşan zarara yol açan siber saldırıya uğramasıyla daha da sarsıldı. Balancer, DeFi ekosisteminde güvenilirliğin simgesi olarak görülüyordu; bu nedenle olay, sektördeki güveni ciddi biçimde zedeledi. Saldırı, güvenlik açıklarının hâlâ ciddi bir sorun olduğunu ortaya koyarken yatırımcıların temkinli kalmasına yol açtı.
Bu olumsuz tablo, CoinEx adlı borsada da ifade edildiği gibi Bitcoin opsiyon piyasasında da açıkça görülüyor. 4 Kasım itibarıyla BTC’nin 25-delta eğrisi çoğu vade için negatif kalmaya devam ediyor. Bu durum, yatırımcıların yükseliş beklentisinden çok fiyat düşüşüne karşı korunma arayışında olduklarını gösteriyor. Opsiyon primlerinden elde edilen bu veri, anket tabanlı endekslerden (örneğin Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi) daha hızlı ve doğrudan bir piyasa göstergesi olarak değerlendiriliyor. Negatif eğilim, beklentilerin satış yönlü davranışı tetiklediği kendi kendini besleyen bir düşüş döngüsüne neden oluyor.
Zincir İçi Veriler ve ABD Hazine Hesapları Azalan Likiditeye İşaret Ediyor
On-chain analizler, piyasadaki canlılığın giderek azaldığını gösteriyor. Glassnode verilerine göre Bitcoin, Ethereum ve Litecoin gibi başlıca kripto paralara yönelik toplam sermaye girişi son beş gündür düşüşte. 29 Ekim’de 62,8 milyar dolar olan günlük giriş, 3 Kasım itibarıyla 49,8 milyar dolara gerileyerek son dönemde ilk kez 50 milyar doların altına düştü.
Powell’ın açıklamalarının ardından parasal sıkılaşma endişeleriyle başlayan bu likidite daralması, kripto piyasasına doğrudan yansıyor. Dolaşımdaki dolar miktarı azaldıkça satışlar daha zayıf emir defterleriyle karşılaşıyor ve bu da fiyat düşüşlerini derinleştiriyor. Buna ek olarak, bir aydan uzun süredir devam eden ABD hükümetinin kapanması (government shutdown), piyasadaki nakit akışını ciddi biçimde sekteye uğrattı. Hazine Genel Hesabı (TGA) bakiyesi 800 milyar dolardan 1 trilyon dolara yükselerek 200 milyar dolarlık bir fonun finansal sisteme girmesini engelledi. Bu durum, piyasadaki dolar likiditesini azaltarak faiz artışı etkisi yaratıyor ve kripto varlıkların volatilitesini artırıyor.
Bitcoin: 104.000 Dolar Desteğine Odaklanıldı
Bitcoin özelinde 104.000 dolar seviyesi kritik bir destek olarak öne çıkıyor. Zincir içi yatırımcı dağılımı analizleri, bu fiyat aralığının güçlü bir birikim bölgesi olduğunu gösteriyor. Ancak fiyat bu seviyenin altına sarkar ve hızlı bir toparlanma gelmezse 100.000 dolar psikolojik sınırı da risk altına girebilir. Düşük likidite ortamında böyle bir kırılma, zincirleme likidasyonları tetikleyerek düşüş ivmesini hızlandırabilir.
Sonuç
Kripto piyasasındaki son düşüş; olumlu haber eksikliği, zayıf yatırımcı güveni, azalan zincir içi sermaye akışları ve ABD’deki uzun süren hükümet kapanmasının neden olduğu likidite sıkışıklığının birleşiminden kaynaklanıyor. Bu faktörler Bitcoin ve diğer kripto paraları savunma pozisyonunda tutuyor.
Kısa vadede toparlanmanın zamanlaması, hükümet kapanmasının çözülmesine bağlı görünüyor. Orta vadede ise Fed’in net bir faiz indirimi veya bilanço genişletme sinyali vermesi piyasaya rahatlama sağlayabilir. Bu gelişmeler yaşanana kadar, yatırımcıların temkinli kalması ve makro verilerle zincir içi göstergeleri yakından takip etmesi kritik önem taşıyor.
