Spot Ethereum 
$3,192.49 ETF’lerine ve kurumsal hazine şirketlerine yönelen fonlar dolaşımdaki ETH’nin ciddi bölümünü ele geçirmiş durumda. stockanalysis’in derlediği verilere göre spot ETF’ler 6.3 milyon adet ETH ile arzın yüzde 5’inden fazlasını kontrol ediyor. Şirket hazineleri de 4 milyon adeti aşkın ETH birikimiyle ciddi bir kontrol büyüklüğüne sahip. Yeni açıklanan devasa alımlarda bu taraftaki eğilimi güçlendiriyor. Piyasa, dolaşımdaki arzdaki düşüş ve artan talep dengesinde fiyatlıyor.
ETF ve Hazine Şirketlerinin Alımlarının Ethereum Arzına Etkisi
Ağustos ortasında spot ETF’lerin payı yüzde 5 eşiğini aşarken, hazine şirketlerinin birikimleri de hız kazandı. Standard Chartered yaptığı son değerlendirmede hazine şirketlerinin yaz aylarından bu yana dolaşımdaki arzın anlamlı kısmını topladığını ve ETF’lerle başa baş seviyeye geldiğini belirtti. Ortaya çıkan bu tablo yıl boyunca ETF ve hazine kanalıyla yaklaşık yüzde 8’e ulaşan birleşik bir ETH payına işaret ediyor.
Eylül sonundan itibaren BitMine gibi agresif alıcıların öne çıkmasıyla hazine şirketleri cephesi yeni bir ivme yakaladı. Güncel verilerle BitMine’in kontrolündeki Ethereum’un boyutu 2.83 milyon adet ETH’ye yükseldi ve kurumsal Ethereum hazine şirketleri liginde ilk sıraya yerleşti. Arzdaki bu çekilme borsalardaki ETH rezervlerinin son yılların en düşük seviyelerine inmesini tetikledi.
Likidite, Fiyatlama ve Riskler
Arz daralması fiyat keşfini yukarı iten yapısal bir katalizör konumunda. ETH/BTC paritesi yılın zirvelerine yaklaşırken yatırımcı ilgisi spot ürünlere olan net girişleriyle pekişiyor. ETF’ler öngörülebilir saklama ve şeffaflık sağlarken, hazine şirketlerinin uzun vadeli al ve tut yaklaşımı piyasadaki satılabilir arzı daha da sınırlandırıyor.
Stratejik alımlar arttıkça kurumsal risk yönetimi ve seyreltme tartışmaları da gündemde. VanEck, bazı senaryolarda ihraç ve staking dinamiklerinin yaratabileceği seyreltme riskine dikkat çekiyor. Yine de mevcut veriler ETF’lerin ve hazine bilançolarının yılın geri kalanında da talep yönlü destek sunarak ETH’nin fiyatını destekleyeceğini işaret ediyor.
CryptoAppsy verilerine göre ETH haberin hazırlandığı sırada son 24 saatte yüzde 2,35 yükselişle 4.679 dolardan işlem görüyor.
