Kripto varlık yöneticisi Grayscale, spot Bitcoin ETF fonundan çıkışlarda bir yavaşlama görmeye devam etti ancak gözlemciler daha fazla satış için hala yer olduğuna inanıyor. Bianco Research ve Farside’ın verilerine göre spot Bitcoin ETF fonuna dönüşmesinden bu yana Grayscale Bitcoin Trust’tan (GBTC) toplam fon çıkışı 16 Şubat’ta 7 milyar dolara ulaştı.
GBTC Cephesinde Neler Yaşanıyor?
Tüm bu gelişmelerle birlikte, çıkış hızı önemli ölçüde yavaşlamış olsa da ETF Store Başkanı Nate Geraci de dahil olmak üzere gözlemciler, satışların bitmeyebileceğini söylüyor.
Ocak ayı ay sonuna kadar GBTC’den ayrılan 5,64 milyar dolarla çıkışların en büyük kısmına sahne olurken Şubat ayında şu ana kadar yalnızca 1,37 milyar dolarlık çıkış görüldü. Bianco Research’ün kurucusu ve eski Wall Street analisti ve yorumcusu Jim Bianco, 18 Şubat’ta X’te yayınladığı bir yazıda çıkışların çoğunun yatırımcıların portföylerini yeniden dengelemeleri ve daha düşük ücretli spot Bitcoin ETF fonlarına geçmelerinden kaynaklandığına inanıyor.
Yeni piyasaya sürülen bir grup ETF fon ücretlerini 0 ila 12 baz puana düşürdüğünü Grayscale’in ise hala 150 baz puan ücret aldığını sözlerine ekledi. Bianco, GBTC’den devam eden çıkış için bir başka neden daha sundu.
GBTC Satışı Devam Edecek mi?
BlackRock, Haziran 2023’te spot ETF fonu için başvuruda bulunduğunda fon, Bitcoin piyasa fiyatına göre önemli bir iskonto ile işlem görüyordu. Bitcoin’e göre yaklaşık %44 iskontodan söz etmek mümkün. Bianco konuya ilişkin şu ifadelere yer verdi:
“Çok fazla para ucuz Bitcoin’e akıyor. 11 Ocak 2024’te Grayscale ETF fonuna dönüştüğünde hedeflerine ulaştıkları için bu arbitraj tipi trade sürecini kapatmaya başladılar.”
Bu arada Geraci henüz erken olduğuna ve varlık satışının devam edeceğine inanıyor. Geraci, konuya ilişkin şu ifadelere yer verdi:
“Varlıklarını %90 oranında azaltabilirler ve yine de diğer tüm ihraççıların toplamından daha fazla kazanabilirler.”
Ayrıca Grayscale’in bir sonraki adımda mini-GBTC’yi yani ayrı ve yeni bir spot Bitcoin ETF fonunu çok daha düşük bir fiyattan piyasaya sürebileceğine inanıyor. Bir hakimin kısa süre önce iflas eden kripto kredi kuruluşu Genesis’in Grayscale’deki yatırımlarının bir kısmını satmasına izin veren bir emri imzalamasının ardından daha fazla satış da gelebilir.
Mahkeme belgelerine göre Genesis’in GBTC, Grayscale Ethereum Trust ve Grayscale Ethereum Classic Trust’ta yaklaşık 1,6 milyar dolar değerinde hissesi bulunuyordu.
