Yıllar süren bekleyişin ve 20’den fazla reddedilen başvurunun ardından Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu sonunda Amerikan borsalarında işlem görmek üzere bir dizi spot Bitcoin borsa yatırım fonunu onayladı. Bu ETF’ler doğrudan Bitcoin satın alarak ve tutarak dünyanın önde gelen kripto para biriminin fiyatını bire bir takip ediyor.
ETF Fonları ve Avrupa Birliği
Daha önce Amerika Birleşik Devletleri’nde sadece Bitcoin vadeli işlem ETF fonları mevcuttu. Bunlar kripto paranın gerçek fiyatını değil Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin performansını takip ediyor ve spot Bitcoin tutmuyordu. Yeni onaylanan spot ETF fonları hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılara Bitcoin’i doğrudan satın alma ve saklama karmaşıklığı olmadan Bitcoin’e yatırım yapmaları için düzenlenmiş ve uygun bir yol sunuyor. Düzenlenmiş ürünler olarak bu ETF fonları SEC gözetimine tabidir ve yatırım fonları ile fon sağlayıcıları ve yöneticileri için davranış kurallarını düzenleyen aynı kurallara bağlı.
Bitcoin ve diğer kripto paralara erişim için Avrupa’daki ortam yatırımcılar için nispeten karmaşık olmaya devam ediyor. Bison, Bitpanda ve eToro gibi bireysel trade platformları ve yatırım platformları uygun giriş noktaları sunmakta ancak daha büyük yatırımcılar veya geleneksel yapılar arayanlar için uygunlukları sınırlıdır.
Devredilebilir Menkul Kıymetlere Kolektif Yatırım Teşebbüsleri (UCITS) yönetmeliği nedeniyle bir ETF yalnızca Bitcoin’e ve dolayısıyla yalnızca bir varlığa yatırım yaparsa, Avrupa’da onaylanmayacaktır. Bu direktifin amaçlarından biri yatırımcıları toplam mali kayıplardan korumakta. Bu güvenlik önlemleri aynı zamanda Avrupa fon ürünlerinin çeşitlendirilmesini ve tek bir varlık sınıfına veya ürüne çok fazla yatırım yapılmamasını gerektirmekte.
Bu nedenle yatırımcılar AB ülkelerinde kripto piyasasına katılmak istiyorlarsa alternatif ürünlere güvenmek zorunda. Avrupa’da bu ürünler arasında örneğin ETF fonları ile aynı kategoride yer alan yani borsada işlem gören ürünler (ETP) olan ve genellikle fiziksel Bitcoin ile desteklenen Bitcoin borsada işlem gören senetler (ETN) yer almakta. 21Shares, VanEck, ETC Group ve Deutsche Digital Assets (DDA) gibi birkaç Avrupalı yatırım şirketi, ETN’ler şeklinde Bitcoin’e bu tür alternatif yatırımlar sunuyor.
Ünlü İsimden Önemli Açıklamalar
Deutsche Digital Assets GmbH’nin baş ürün sorumlusu Dominik Poiger, konuya ilişkin verdiği demeçte ETN’lerin açık bir avantajının Deutsche Börse’nin Xetra, Euronext Amsterdam veya SIX Swiss Exchange gibi borsalarda kolayca alınıp satılabilir olmaları ve yatırımcıların borsada işlem gören ürünler kavramına zaten aşina olmaları olduğunu söyledi ve konuya ilişkin şu açıklamalarda bulundu:
“Bu ürünler daha sonra menkul kıymetler hesabında bir tahsisat olarak görülebilir ve böylece portföy çeşitlendirmesi için kolayca kullanılabilir. Tam teminatlı borçlanma senedinin ambalajı da emtia yatırımcıları tarafından iyi biliniyor bu nedenle tanıdık bir bölgede hareket ediliyor.”
Ancak yasal açıdan bakıldığında ETN’ler ETF fonları ile aynı yasal korumaya sahip değil. Poiger, bir ihraççının iflası durumunda, müşteri fonlarının iflas masasından ayrılamayabileceğini söyledi. Bazı sağlayıcılar bu endişeyi gidermek için düzenlenmiş kripto saklama görevlileri, bağımsız güvenlik mütevellileri ve dahili yönetişim mekanizmaları kullanmak da dahil olmak üzere çok sayıda güvenlik önlemi uygulamaya devam ediyor.
