Finans piyasalarındaki son gelişmeler, yatırımcıların varlıklarını altın borsa yatırım fonlarından Bitcoin ETF fonlarına yönelip yönelmedikleri konusunda tartışmalara yol açtı. ABD’de Bitcoin ETF fonlarının hızlı büyümesine rağmen yatırım bankalarının araştırmaları bu kripto varlık fonlarının ortaya çıkışının altın ETF çıkışlarını önemli ölçüde etkilemediğini gösteriyor. Bitcoin ETF fonları Grayscale Bitcoin ETF fonunda önemli çıkışlar görülmesine rağmen 21 Mart itibariyle küresel olarak 11,3 milyar dolarlık bir değere ulaştı.
Dijital Altına Yoğun İlgi
Buna göre eş zamanlı olarak altın ETF fonları altının ons başına 2.200 dolarlık rekor seviyeye ulaşmasına rağmen 7,7 milyar dolarlık bir düşüş yaşadı. Bu durum genellikle dijital altın olarak adlandırılan Bitcoin’e doğru bir yönelim olduğuna dair spekülasyonlara yol açtı.
Ancak JPMorgan’ın analizi bu görüşe meydan okuyor. Nisan 2022’de başlayan altın ETF çıkışlarının ABD Bitcoin ETF fonlarının piyasaya sürülmesinden önce gerçekleştiğini ortaya koyuyor. Bu çıkışların tutarlı olması, Bitcoin ETF fonlarının yükselişine doğrudan bağlı olmayan bir eğilime işaret ediyor.
Konuya ilişkin Dünya Altın Konseyi verileri daha geniş bir resme ışık tutuyor. Eylül 2020 ile Aralık 2023 arasında yatırımcılar külçe altına 229 milyar dolar yatırdı. Merkez bankaları bu süreçte rezervlerine 155 milyar dolar daha ekledi. JPMorgan’dan Nikolaos Panigirtzoglou’ya göre bu altının cazibesinde bir düşüşten ziyade tercihte bir yönelim olduğunu gösteriyor.
Bitcoin ETF Cephesinde Neler Yaşanıyor?
İlginç bir şekilde alternatif bir yatırım olarak Bitcoin’e yönelik iştah, özellikle genç nüfus arasında artıyor. Ancak Morningstar’dan Bryan Armour ve The ETF Store’dan Nate Geraci, altın ve Bitcoin ETF fonları arasındaki piyasa bağlantısının şimdilik minimum düzeyde kaldığını gözlemliyor. Armour konuya yönelik şu ifadeleri paylaştı:
“Altından Bitcoin’e geçiş yapan küçük bir yatırımcı grubu olduğundan eminim ancak gerçekte altından çıkışların Bitcoin ETF fonlarının tanıtımıyla ilişkili olduğunu düşünmüyorum çünkü şu anda ikisi arasındaki herhangi bir etkileşim sınırlı ve portföyler bunu gösteriyor.”
Ancak bu hafta boyunca Bitcoin ETF fonlarında bile net çıkışlar yaşadı. Farside Investors, son dört günde Bitcoin ETF fonlarından toplam 836 milyon dolar çıkış olduğunu ve bunun da piyasadaki volatiliye yansıttığını kaydetti. Bu volatiliteye rağmen Bernstein ve Standard Chartered Bitcoin görünümlerini güncelledi. Bernstein, güçlü piyasa dinamikleri ve ETF girişlerine atıfta bulunarak yılsonuna kadar 90.000 dolara yükseleceğini öngörüyor.
Standard Chartered daha da iyimser bir yaklaşımla Bitcoin’in yılsonuna kadar 150.000 dolara ve gelecek yıl da potansiyel olarak 250.000 dolara ulaşmasını bekliyor. Bu tahminler Bitcoin’in altının yatırım yörüngesini yansıtabileceği bir geleceğe işaret ederek altın ETF fonlarıyla benzerlik kuruyor.
